各指数止跌信号共振，转入超跌反弹与筑底周期

各指数止跌信号共振，转入超跌反弹与筑底周期

2025年1月7日，中国股市三大股指全天呈窄幅整理缩量十字星报收，中小盘股指节奏同步小幅收跌。从技术面分析，各主板指数延续弱势整理振幅收窄，均线系统呈现下行发散并于股指间保持较高偏离值。沪深指数多周期指标处于下行共振阶段，在小周期已呈现多指数间的止跌共振。多个小周期指标均处于低位超卖状态，由小到大的周期传导将进入止跌反弹及随后的筑底震荡阶段。

昨日三大股指全天呈窄幅整理缩量十字星报收，中小盘股指节奏同步小幅收跌。盘面上两市成交1.06万亿，相较前一交易日量能萎缩17%。板块个股跌多涨少，医药、钢铁与矿物制品行业涨幅居前，商业连锁、酿酒及酒店餐饮板块领跌，两市个股平均涨幅中位数在-0.49%。量能萎缩股指跌势放缓，短期杀跌动能释放后分化反弹已具备基础。大小盘股指节奏同步，但权重分化题材降温的态势并未快速得到扭转，交投情绪低迷领涨板块间的交替轮动略显无序。内资，主力资金全天净流出310.5亿元。

技术面看，各主板指数延续弱势整理振幅收窄，均线系统呈现下行发散并于股指间保持较高偏离值。沪深指数多周期指标处于下行共振阶段，在小周期已呈现多指数间的止跌共振。多个小周期指标均处于低位超卖状态，由小到大的周期传导将进入止跌反弹及随后的筑底震荡阶段，新的大小周期间的指标指向性冲突对抗也将在随后产生，意味着单边下挫的行情阶段已经结束。短期，中小盘股指结构相较领先，率先建立底部后的加速下行属于诱空特征，相应修复需求具备更长持续性及力度。而主板指数虽在低位但均未明确复合底部结构，超跌反弹之后还将反复对本轮调整低点发起考验。中期角度，各指数经历快速下行转为弱势整理，一轮调整过后的修复周期将进一步消化周线指标的超买，与日线高企的指标状态，而这一动作也将加速下一轮行情向中期展开的节奏。

整体看，股指跌势得到缓解但依旧有超百家个股跌停，情绪转弱后市场风险偏好也在随之降低。场内，低位破净与高股息风格成为资金青睐方向，高位小盘壳资源等缺乏基本面支撑，炒小炒差的风气正在被市场抛弃。场外，亚太市场各国主要股指多数收涨，隔夜美股三大股指盘初集体高开高走，热门中概股集体上涨。消息面，特朗普表示，华盛顿邮报有关对关键进口商品加征普遍关税的报道不实，关税政策不会缩水。随即纳斯达克中国金龙指数及A50期指应声回落，此前一度均涨超1%。指标层面显示，本轮调整属于短期方向选择的变盘结果，同时修正了大小盘股指的节奏差异，当下各指数均已出现止跌信号，进一步向大周期传导的过程并将进入震荡反复的筑底阶段。策略上维持主动，波段短炒在逐步加码过后等待修复反弹行情兑现，中期仓位保持耐心，分批低吸摊薄成本等待市场完成筑底酝酿新一轮行情的展开。