复利思维：财务自由的关键不是收益率

复利思维：财务自由的关键不是收益率

复利思维是财务自由的关键，但其核心并不是追求高收益率，而是理解本金、时间、收益率三要素的相互作用。本文将通过具体案例和计算，揭示复利思维的真正内涵。

巴菲特曾这样总结自己的成功秘诀：“人生就像滚雪球，当我们发现很湿的雪和很长的坡，把小雪球放在长长的雪坡上，不断积累，越滚越大，优势越来越明显。”这里的滚雪球思维也可以理解为复利思维。

复利是什么

复利就是利滚利，把上一期的利息和本金合在一起，作为下一期的本金来计算利息，民间也叫“驴打滚”。

例如，你在银行存了10000元的定期存款，存1年，年利率为2%，那么这笔存款到期时你会得到10000元的本金和200元的利息；到期后，你把10200元一起作为本金重新存了1年定期，这样把每年产生的利息和本金合在一起作为下一年的本金产生收益的方式就是复利。

复利的计算公式如下：

F=P(1+i)n

说明：F是未来值，即期末本利和的价值，P是现值，i是利率，n是计息期数。

我把它用另一种更方便理解的方式来表达：

复利=本金×（1+收益率）时间

复利是投资理财领域非常重要的一个概念，重要到什么程度呢？

爱因斯坦曾说复利是这个世界上最伟大的力量。可能很多人听说过这句话，但它其实是网上流传的一个谣言。据考证，爱因斯坦从没说过这句话。不过，他说没说过不重要，这不影响复利可以帮助我们变富的真相。

复利思维的误区

关于复利的重要性，网上流传着很多听起来激动人心的故事。

例如，17世纪，有一个荷兰人用价值24美元的布料和饰品从印第安人手里买下了曼哈顿岛。曼哈顿现在是美国最繁华的商业中心，保守估价2.5万亿美元。从24美元到2.5万亿美元翻了多少倍已经数不清，乍一听这笔买卖简直太成功了。

别急，我们再看看如果这个荷兰人当年用24美元投资美股，按照美国股市近100年平均投资收益率9%计算，最后会变成多少呢？

从1626年到2023年共397年，按照9%的年投资回报率计算，24美元会神奇地变成17319万亿美元，差不多能买6927.6个曼哈顿岛！

很遗憾的是大多数人对复利思维都有误解。

错误认知1：复利是财富无限增长的神话。

大众认知中的复利都是被刻意夸大的，就像爱因斯坦从没说过复利是世界上最伟大的力量一样，1626年也没有发生曼哈顿的故事。

即使有，谁又能保证年化收益率稳定地保持在9%呢？不仅年化收益率要稳定在9%，还要延续397年，这根本是不可能做到的事情。

错误认知2：理财就是靠复利赚钱，等着滚雪球就行。

很多复利故事都是把时间成本降低，把年变成了天和秒。例如，领导每天给你涨工资，1天涨1倍，第一天从1元开始，只需30天就能涨到10.7亿元。

在现实世界中，我们提到收益率时通常是以年为单位计算的。

发30天工资这样的复利周期，换算到自己身上则需要30年。

连续30年，每年以100%的速度涨薪，这可能吗？

这个时代有很多变数，找一个高收益的投资项目很难，要在同一项目上保持稳定的高收益更是难上加难。

例如，分级基金在2017年前收益率很高，在2020年退出了市场；2020年初，原油套利赚钱，但几个月后，原油套利没有利润了；2020—2021年，港股打新的收益率甚至高达100%以上；但2021年11月后，港股新股频频亏损，港股走出了近15年最低估值。

现实中几乎没有任何投资可以10年、20年、30年保持稳定的高收益。

收益高的地方就会人潮汹涌，先来的人获得最多的利润，晚来的人喝到点汤，最后看到铺天盖地的宣传进来的人就只能站在山岗上被套牢。

投资不是一成不变的，它需要我们不断地学习，保持对市场的敏感度，根据市场情况随时调整自己的投资方向以提高自己的胜率。

如果只靠自己做不到，就找一个靠谱的老师和社群陪伴吧。

错误认知3：有了复利效应，我就不用努力赚钱了。

这也是很多人看了夸大的复利效应后不经思考就形成的错误认知。钱少时，努力提升自己的赚钱能力比复利投资更重要。

你的工资是3000元/月，3年后攒到了10000元，可以拿来投资了。

你找到一个年化收益率可以长期保持在10%的投资方式，于是投了10000元进去，希望在时间的加持下实现暴富。

7年后，你连本带利赚回了19487元。而对于其中9487元的收益，你努力提升自己的专业技能，实现升职加薪，也许不到一年就赚回来了，值得花7年的精力在这每年1000多元的收益上吗？

不要把赚钱的期望全都寄托在复利上。

为什么？因为在我们一生有限的投资时间里，大部分收益靠的是本金积累，而非复利。

本金才是复利的关键因素

复利的作用建立在本金、收益率和时间3个要素的基础上。我们回顾一下前文提到的复利公式。

复利=本金×（1+收益率）时间

把复利的3个要素琢磨透了，我们就知道应该重点朝哪个方向努力的性价比更高。

（1）本金

在复利中，本金是基础。

假设我只有10000元的本金，每年复合收益率为20%，10年后我能得到61917元，如表4-4所示；如果我有10万元的本金，每年复合收益率只有10%，10年后我却能得到259374元，如表4-5所示；如果10万元本金也能达到20%的复合收益率，那么10年后我就有619174元。

表1：10000元每年20%复利的收益演示

表2：10万元每年10%复利的收益演示

很多人会忘记本金的重要性，其实它的多少决定了我们未来资产的多少。但问题在于本金的增加并不是投资能带来的，而要靠我们不断努力工作去换取。

因此，在财富积累的早期，通过提升工作和赚钱的能力获取更多本金，比寄希望于通过投资理财增加收入更重要。我这里要说的不是早学会理财不重要，而是在早期放过多的精力在理财上性价比不高。

同样，在积累本金的过程中，我们不要放弃任何赚小钱的机会，因为小钱是积累本金的必经之路。

（2）时间

在复利中，时间起关键性的作用。因为它在指数的位置，包含两层含义：第一，时间越长，复利效应越明显，所以理财要趁早；第二，你的本金能投资多久。

我们的收入中包含日常开支的钱、准备旅游的钱、留给未来的钱等，不同的钱有不同的用途。我们不仅要趁早理财，还要学会如何给不同期限的钱匹配合适的投资方式。

对于用来增值的钱，最好先给它判“无期徒刑”；如果不行，至少也要“关”3~5年。就像我一直强调的，要用闲钱投资！

（3）收益率

不同投资品种的收益率是不同的。杰瑞米·西格尔在《股市长线法宝》中总结了美国200年间不同投资品种的收益率，如图所示。

图1：美国近200年不同资产类别的年化收益率对比

以200年的时间来看，股票的收益率最高。

但是，收益高的金融产品，风险也更高。A股市场相对有些不同，可投资的金融产品非常多，本金的多少也与收益率挂钩。

10万元以下的小资金要想获得30%以上的年化收益率，还是比较容易的，可以选择证券市场中的套利机会。

当我们的资金超过100万元时，想持续稳定地获得15%以上的年化收益率就比较难了。

复利曲线的秘密

关于复利，我们掌握了以上3个要素之后，还要真正地理解复利曲线。我们可以看看巴菲特的资产增长曲线，如图所示。

图2：巴菲特的资产增长曲线

这条曲线就是典型的复利曲线。前52年一直都很不起眼，直到52年后开始一路上扬，也正应了那句话，“量变引起质变”。

这说明巴菲特当下的巨额资产，绝大部分是他50岁以后赚到的。

我们普通人没有巴菲特那么厉害的投资能力，复利曲线会比他的更平缓一些。

巴菲特一生从未间断过学习和研究投资，他曾被人称为“行走的书架子”。

巴菲特的复利曲线带给我们两点启示：

第一，变富是需要慢慢实现的；

第二，财富持续保持复利增长，需要终身学习、不断提升认知才能做到。