指数投资有哪些常用的估值指标？

指数投资有哪些常用的估值指标？

在严肃投资中，给投资标的估值是较为关键的一个环节，估值能够告诉投资者不同视角下投资标的的“性价比”。

ETF为代表的被动指数投资产品兴起，而ETF产品跟踪特定指数，持仓也是该特定指数的成份股。因此，ETF投资也需要掌握如何对跟踪指数进行估值。

对于指数的估值，常见的指标包括市盈率（PE）、市净率（PB）、股息率等，本文带大家来看看不同的指数估值指标和适用的指数类别！

市盈率

市盈率=每股股价/每股收益

简单理解，分子是咱们为获得股票付出的本金，分母是该股票对应上市公司创造的对应收益。那么市盈率的概念就是大家投入的本金理论上需要多少年能收回。例如10倍市盈率，就是以当前价格和盈利水平算（未来可能变动），大概需要10年可以收回成本。

因此，高成长的科技行业往往对应高估值，这是因为科技创新企业多处于生命周期初期，存在研发投入大、短期盈利现金流偏低的特征，主要依赖拳头产品未来某天研发成功后带来的爆发式增长，相对而言，“收回本金”的理论期限较长。

估值越高，代表市场对该科技行业的“容忍度”越高，越愿意“忍受”更长的“理论回本期”。但大家也需要警惕高估值潜在的风险，一旦该行业依赖的产品研发或者商业化环节出现问题，市场能够接受的估值会大幅下调。

举例来说，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，成长型较高，市盈率（剔除负值）为47倍，代表市场当前对该指数赋予的估值较高。与此同时，科创100指数对科创板不同行业的整体表现能力较强，行业分布较为均衡，没有单个行业的权重超过35%，因此受单一行业预期变化的影响也较小，具有一定风险分散能力。

市净率

市净率=每股股价/每股净资产

如果说市盈率是动态的、增长的视角，那么市净率就是静态的、实际的视角。简单粗略理解，就是企业现在把自身的资产全部变现、债务全部偿还，剩下的钱中每1块钱在市场上的估值是多少。

市净率估值法的普适性较强，除了部分极其轻资产的行业外，对大多数行业都适用。

A500ETF（159339）跟踪的A500指数是A股新时代的核心宽基指数，通过行业均衡方法，覆盖了35个中证二级行业中的35个、覆盖了93个中证三级行业中的92个，对A股市场自由流通市值覆盖度高达55%，对A股市场表征能力较强。

截至12月4日，A500指数的市净率为1.50，也就是说指数成份股账上的1块钱，在市场上平均给予1.5元的估值，处于过去十年14%的分位数。换言之，指数比历史上86%的时候都要便宜。

股息率

股息率=每股分红额/每股股价。

高股息红利近年来关注度持续提升，伴随A股市场分红生态的持续完善，未来银行为代表的高股息行业分红水平有望持续提升。分红相对股价涨跌而言，是确定性更高的收益，在低利率时代下，高股息资产或是可以关注的投资方向。

高股息ETF（563180）跟踪的高息策略指数，当前最新股息率为5.17%，银行行业的权重高达46%，大家或可加大关注！