布雷顿森林体系是如何解体的？
布雷顿森林体系是如何解体的？
布雷顿森林体系是战后国际货币体系的重要组成部分，其解体标志着金本位制的终结和法定货币时代的到来。本文将详细讲述布雷顿森林体系从1968年到1971年的解体过程，以及这一历史事件对国际货币体系的影响。
来源：节选自《通胀真相》，中国人民大学出版社授权发布
作者：穆瑞·罗斯巴德(1926— 1995年)出生于纽约的一个 犹太家庭，在哥伦比亚大学取得学士(1945年)、硕士 (1946年)和博士(1956年)学位，是奥地利经济学派的重要代表之一
1968—1971年，布雷顿森林体系解体
随着美元在国外堆积，以及黄金持续外流，美国发现在伦敦和苏黎世的黄金自由市场上，要将黄金价格维持在每盎司35美元的水平上越来越困难。35美元兑换1盎司黄金，是布雷顿森林体系的基石，尽管自1934年以来美国公众被禁止在世界任何地方拥有黄金，但其他国家公众享有拥有金块和金币的自由。因此，欧洲人把美元兑换成黄金的一种方式是，在黄金自由市场上以每盎司黄金35美元的价格卖出美元换回黄金。随着美元不断膨胀和贬值，以及美国国际收支逆差的持续，欧洲人和其他国家公众开始加速将美元兑换成黄金。为了使美元保持在每盎司黄金35美元的水平上，美国政府被迫从不断减少的黄金库存中继续流出黄金，以支撑伦敦和苏黎世的35美元价格。
黄金自由市场对美元的信心危机，导致美国在1968年3月对货币体系进行了根本性变革，这个想法是为了让老惹麻烦的黄金自由市场不再危及《布雷顿森林协议》，因此诞生了“双重黄金市场”（two-tier gold market）。其理念是，黄金自由市场可能走向毁灭，它应该与世界各国央行和政府的真实货币行为严格隔离。美国将不再试图将自由市场金价维持在每盎司35美元的水平上，而是忽视黄金自由市场，而且美国和其他所有国家都同意将美元价值永远保持在每盎司黄金35美元的水平上。从此，世界各国政府和中央银行将不再从“外部”市场购买黄金，也不再向该市场出售黄金；从那时起，黄金只会作为筹码从一家央行转到另一家央行，新的黄金供应、黄金自由市场或私人对黄金的需求将与世界货币协议完全脱离。
与此同时，美国大力推行一种新的世界纸币储备——特别提款权（special drawing rights，SDR），希望它最终能完全取代黄金，成为未来世界储备银行（World Reserve Bank，WRB）发行的新世界纸币；如果真能建立这样一个体系，那么美国就可以与其他世界政府合作，永远不受限制地让通货膨胀（唯一的限制就是全球范围内失控的通货膨胀和世界纸币的崩溃）。但是，特别提款权同样遭到了西欧和硬通货国家的激烈反对，只是对美元和其他货币储备的一小部分补充。
从凯恩斯主义者到弗里德曼主义者，所有赞成纸币的经济学家，至此都相信黄金将从国际货币体系中消失；这些经济学家都满怀信心地预测，如果没有美元的支撑，自由市场金价很快就会跌破每盎司35美元，甚至跌至每盎司10美元的工业非货币金价。然而，黄金的自由市场价格从未低于每盎司35美元，一直稳定地高于每盎司35美元，到1973年初已攀升至每盎司125美元左右，任何赞成纸币的经济学家在一年前都想不到的一个数字。
双重黄金市场非但没有建立起永久的新货币体系，反而只维持了几年的时间；美国的通货膨胀和贸易逆差仍在继续。欧洲美元迅速积累，黄金继续流出美国，而高企的黄金自由市场价格越发表明世界对美元的信心加速丧失。双重黄金市场迅速走向崩溃，最终导致布雷顿森林体系解体。
1971年8—12月，布雷顿森林体系的终结——波动的法定货币
1971年8月15日，就在尼克松总统强制实行价格和工资冻结，徒劳地尝试遏制不断加剧的通货膨胀的同时，也使战后的布雷顿森林体系崩溃。当欧洲各国央行最终威胁要将它们大量的美元库存兑换成黄金时，尼克松总统彻底脱离了金本位制。在美国历史上，美元首次成为完全的法定货币，根本没有任何黄金作为后盾。甚至自1933年以来与黄金保持的微弱联系现在也被切断了。世界陷入了30年代的法定货币体系，更糟的是现在连美元都不再与黄金挂钩。货币集团、竞相贬值、经济战、国际贸易和投资的崩溃，这些可怕的幽灵逼近，随之而来的是全球经济萧条。
怎么办？为了恢复国际货币秩序，虽然这一货币秩序缺乏与黄金的联系，美国带领世界于1971年12月18日签署了《史密森协定》。