2024年全球关键经济主题：增长放缓、通胀分化与政策转向

2024年全球关键经济主题：增长放缓、通胀分化与政策转向

2024年全球经济增长和通胀将如何演变？发达经济体央行何时转向？牛津经济研究院宏观预测与分析总监Ben May为您解析三大关键主题，深入探讨全球经济和金融市场走向。

人们普遍认为，全球经济增长和通胀将在2024年放缓，发达经济体央行将在下半年开始转向。在本周的“头条新闻之外”节目中，宏观预测与分析总监本-梅（Ben May）将概述我们认为将对明年经济和金融市场的准确走向产生重要影响的三个关键主题。

全球经济将表现更差

第一个关键主题集中在这样一个预期上：即全球经济增长将在2024年表现得比目前普遍预期的还要糟糕。特别是，我们预计过去货币政策紧缩的滞后效应以及转向更为紧缩的财政政策，将在发达经济体中引发持续的经济疲软。

通胀分化加剧

第二个主题是，我们预计发达经济体之间的通胀差异将进一步扩大。尽管对经济增长前景更为悲观，但我们预计这些经济体中的大多数仍将面临顽固的通胀问题，无法带来任何积极的下行惊喜。一个关键的例外是欧元区，我们预计那里的通胀将比市场预期更为显著地下降，这主要受到食品和能源通胀放缓的驱动。虽然其他经济学家和市场参与者正在逐渐认同这一观点，但我们认为他们低估了欧元区与美国通胀之间的差异程度。因此，我们预计欧洲央行将比市场预期更为激进地降息。

亮点与机遇

尽管整体经济前景黯淡，但一些亮点仍值得关注，这是我们的第三个关键主题。高中性利率和期限溢价应使长期债券收益率保持在高于疫情前的水平。但我们认为，长期远期利率已经上升得过高，即使没有经济增长和通胀的负面惊喜，也可能出现回落。最后，我们预计日本，由于没有实施重大政策紧缩，将成为少数几个能够超越疫情前增长表现的发达经济体之一。