财经百科：什么是QFII制度？

财经百科：什么是QFII制度？

QFII制度是在我国货币没有完全自由兑换，资本账户没有完全开放的背景下所推出的一项刺激市场经济发展的制度，QFII对资本市场的意义和影响有哪些？与RQFII有何区别？一文为您解读>>

什么是QFII制度？

QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）就是，在经过证监会的审核之后，境外机构投资者可以在外汇管理局允许的额度内将外汇换成人民币进行境内的证券市场投资，并能经过批准后将资本利得和股息等收入转换为外汇汇出的一种资本市场开放方式。

QFII的特点

1.合格投资者：QFII制度要求外国机构投资者满足一定的资格条件，包括在其所在国家或地区注册并监管的金融机构、基金管理公司、保险公司等。这些机构需要具备一定的资本实力、经验和专业能力。

2.投资范围：QFII制度允许外国机构投资者在中国资本市场进行多种类型的投资，包括股票、债券、基金等。投资者可以根据自身的投资策略和风险偏好选择适合的投资品种。

3.监管和合规要求：QFII制度对外国机构投资者的监管和合规要求较为严格。投资者需要遵守中国的法律法规，进行必要的信息披露和报告，并接受中国证监会的监管和审查。

4.市场开放程度：QFII制度是中国资本市场对外开放的重要举措之一，为外国机构投资者提供了进入中国市场的途径。

QFII的主要发展历程

2002年11月，QFII制度正式建立。
证监会和人民银行联合颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》。

2003年7月，QFII制度正式启动。
7月9日上午10时18分，瑞银第一笔A股交易完成，期待已久的QFII业务终于落地！

2011年，推出了RQFII制度。
RQFII是指人民币合格境外机构投资者，与QFII相比：在监管框架和流程、投资运作模式方面基本相同，不过两者涉及的汇入币种有所不同，前者为人民币，后者使用的是外汇。

2019年9月，取消投资限额。

国家外汇管理局取消QFII和RQFII投资总额度限制。

2020年9月，合并QFII、RQFII。
中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，将QFII、RQFII 资格和制度规则合二为一，放宽准入条件，简化申请文件，缩短审批时限，实施行政许可简易程序等。

根据证监会官网的政府公开信息栏内“合格境外投资者”数据，最新的QFII机构名单上已有近800家机构。

QFII 和北向资金的区别

QFII是一种制度，是中国证监会推出的允许合格外国机构投资者进入中国资本市场的政策。而北向是一种投资方式，是指境外投资者通过香港作为中转地，直接投资中国内地的股票和债券市场。

投资范围：北向资金只能买标的深股通和沪股通范围内的个股，而QFII可以在中国内地投资A股市场和债市。

投资额度：北向资金的投资额度有限制，而QFII的投资额度已取消限制。

投资方式：北向资金主要通过港股通等渠道投资，而QFII可以通过直接投资或者配额投资的方式进行投资。

投资者：北向资金的投资者包括机构和散户，而QFII的投资者只有机构。

QFII制度是为了吸引外国机构投资者参与中国资本市场，而北向投资是中国资本市场对外开放的一种形式。

QFII有哪些投资限制？

1.投资品种限制：对于一些行业门类、国防工业企业，以及红筹企业和创业板企业等股票，QFII会有所限制。

2.投资比例限制：QFII的投资比例一般不得超过上市公司的30%；对于单个发行人而言，QFII最大的持股比例也不能超过股本总额的10%。

3.资金流动限制：投资者可以将资金汇入中国进行投资，但在资金汇出时需要遵守相关的规定和程序。

4.投资期限限制：投资者通常需要将资金锁定一段时间，不能随时撤回或转移。

这些投资限制是为了保护中国资本市场的稳定和健康发展，同时也是为了控制外国机构投资者的风险和影响。

QFII制度的影响

QFII制度的实施对于中国经济的发展和外资吸引方面有着重要的意义。

首先，QFII制度是中国吸引外资的一种重要方式。通过QFII制度，外国投资者可以直接参与中国资本市场的投资，从而进一步推进资本市场的国际化和多元化。

其次，QFII制度有助于提高中国资本市场的稳定性和活跃度。外资的引入可以增加市场交易量和流动性，缓解市场流动性不足的问题，同时也有助于提升市场的竞争力和透明度。

最后，QFII制度的实施可以推动中国市场的金融创新和改革。外资的引入可以促进金融市场的开放和改革，不断提升市场的投资价值和吸引力。

当然，QFII制度的实施也存在一定的风险和挑战。比如说，外资的涌入可能会对中国市场产生较大的波动，也有可能导致市场的过度依赖外资。因此，应该加强监管和风险控制，确保外资进入市场的合理性和稳定性。

总结

随着中国资本市场的不断开放和完善，QFII制度将继续发挥重要的作用，吸引更多的外国机构投资者参与中国资本市场，推动中国经济的可持续发展。同时，QFII也成为了投资者眼中的“聪明钱”，QFII资金在行业配置方面呈现出明显顺经济发展阶段特征，对于投资者研判市场也有一定的作用。