大白话解释：什么是上市公司的派息和除息

大白话解释：什么是上市公司的派息和除息

好多新手刚听到上市公司派息的说法，第一想法就是，登记前我买，派完息我就卖，白白挣了一笔股息，岂不美哉。

老股民会语重心长地说，派息没用的！只是从市值挪成现金，还要多交一笔税，多余！

那么，派息意义是什么？为什么派息后，大A要人为调整股价进行除息处理，不能交给市场决定吗？

这里以小白兔经营萝卜地为例子，说说派息那点事吧。

小白兔筹了100个萝卜，经营种萝卜的生意（我们假设正常情况下，100个萝卜一年后可以长成110个萝卜，土地和人工都是零成本）。

筹集了100个萝卜后，小白兔去资本市场挂牌上市，市场初始定价是100个萝卜的价值，市净率是1，公司简称为“小白兔的萝卜园”。

如果没有什么天灾虫害，1年快到了，市场会怎么给“小白兔的萝卜园”定价呢？

会慢慢接近110个萝卜的内在价值对不？而这个价格是突然变成110个萝卜的吗？显然不是，是慢慢涨上来的（因为萝卜也是慢慢“长”上来的）。

终于到了收获的季节，财报显示，小白兔果然收获了110个萝卜，今年的利润是10个萝卜，公司净资产增加到110个萝卜，市值110个萝卜，市净率还是1，市盈率是10。

现在问题来了，小白兔怎么处置这10个萝卜的净利润。

如果它有能力把这10个萝卜继续投入生产，那就不派息，未来更有盼头了。

如果它觉得自己只能种100个萝卜，多了种不下。那多出的这10个萝卜，该怎么处理。

1、找个仓库，把每年多出的10个萝卜存起来。
2、既然无法成为生产资料，那就派给股东们。

如果选择1方案，公司的净资产和股价都不变，但回报率会越来越低。比如第二年，市值110个萝卜，盈利还是10个萝卜。市盈率是11。而且作为小股东，我们还总担心仓库里那10个萝卜会不会被老鼠偷吃了，最好还是分了吧。

如果选择2方案，在派发10个萝卜给股东后。你觉得公司内在价值有什么变化？

当然是内在价值也减少了10个萝卜，又回到100个萝卜。市值也应该减少10个萝卜，回到100个萝卜。

内在价值的减少导致的股价减少这个过程，要么由证券交易所在开盘前自动调整，比如我们的大A；要么交给市场，比如纽交所，纳斯达克等，本质是一样的。