中芯国际AH股溢价率分析：市场差异与投资机会

中芯国际AH股溢价率分析：市场差异与投资机会

中芯国际作为国内领先的芯片制造企业，其AH股投资策略一直备受关注。本文将从AH股溢价的本质出发，结合中芯国际的历史数据，分析其当前的投资机会。

一、AH股溢价的本质

AH股溢价的本质是由于两地的估值水平，参与机构的认知等股价相关影响因素不同，导致AH股价存在长期的价差。

恒生沪深港通AH股溢价指数是当前市场上反映AH两地上市、且开通沪深港通的股票溢价情况的指数。从该指数来看，目前位于140左右，该指数自2019年以来多数在125-160波动，反映出A股历史上估值均高于H股。目前140处于区间中段略偏下沿的位置，反映当前A股市场估值处于合理偏低水平，不存在相对于港股的高估。

另外可以看到，每次牛市（2007-2008、2014-2015、2019-2021）之后，AH股溢价均出现明显的上升，A股指数涨幅明显的高于同期的H股指数涨幅。

二、中芯国际AH股的历史溢价水平

再看中芯国际的AH股溢价水平。

自2020年中芯国际A股上市以来，中芯国际AH溢价率在2.3-4之间波动，历史中位数在3左右，当前在2.67，处于波动区间偏下沿，可以认为这波中芯国际H股相对于A股的估值修复已经基本上达到合理水平，后续中芯国际股价上涨大概率将呈现AH同步上涨的情况。

三、中芯国际AH股投资选择

中芯国际作为本轮科技牛的旗帜，其定位相当于2019年新能源牛市的宁德时代，作为投资者，可以合理利用中芯国际AH股溢价率作为指标进行投资，当溢价率在3以上的时候，投资中芯国际H股，当溢价率低于3的时候，投资中芯国际A股。当前溢价率下，投资中芯国际A股是更好的选择。

本文原文来自雪球App