“新材料之王”碳纤维：航空航天与风电光伏双轮驱动
“新材料之王”碳纤维：航空航天与风电光伏双轮驱动
近年来，我国碳纤维产业发展迅速，应用领域正转向航空航天和工业双引擎驱动的阶段。同时，在“碳中和”背景下，碳纤维行业面临较好发展机遇。我们从技术演进及趋势、Y情对供需影响、“碳中和”带来的需求变化，以及全球格局变化等角度梳理行业和公司投资机会。
碳纤维被誉为“新材料之王”，应用广泛且下游附加值更高。1)碳纤维广泛应用于航空航天、工业、体育休闲等领域。在航空装备等特种领域，由于追求高性能且对价格不敏感，碳纤维应用已经较为广泛。同时，随着工艺进步，碳纤维单位成本不断降低，这推动碳纤维应用到更多的工业领域。2)产业链下游的复合材料和制件具有更高的附加值，单位重量的价值量是碳纤维的5~10倍。这与大部分材料产业链情况类似，因此产业链的垂直整合和下游市场的多方向拓展，就成为各公司两条主要的发展路线，或者兼而有之。
正是由于碳纤维有超强的性能，能应用于众多领域，小到鱼竿、球拍，大到飞机外壳、风电叶片等等。目前主要应用领域有两个。
第一是航空航天，按照价值大约占行业的40%。
当前，波音和空客部分机型中的碳纤维复材占比已达50%，按照这个估算，2020到2039年，全球市场新交付商用飞机4.2万架，对应18.3万吨航空复材需求和1.65万亿元市场规模。
对于国内来说，2020到2039年，我国商用飞机市场空间约8725架，对应4.4万吨航空复材需求和3938亿元市场规模。并且随着C919等大飞机碳纤维应用率的提升，这个规模还会持续放大，据商飞规划，C919采取分步提高碳纤维复合材料占比，目前C919碳纤维复合材料占比11.5%，未来将提升到23%~25%，CR929将达到50%。
第二是风电光伏，大约占到行业价值的30%左右，主要应用就是风电叶片特别是海上风电。
但是，目前风电叶片主流的材料还是玻璃纤维，随着整个叶片的扩大和功率的提升，碳纤维是必选材料，比如110米的海上风电叶片就必须要用碳纤维。
从整个风电行业来看，预计2025年全球风电叶片碳纤维需求量超过9万吨，我国需求超过5万吨。
特别是在目前的碳中和目标下，风电、光伏的装机量会加速提升，这个对碳纤维的需求也会加速释放。