ETF为何会出现折溢价？合理范围是多少？

ETF为何会出现折溢价？合理范围是多少？

ETF（交易型开放式指数基金）在市场上的表现常常会受到投资者的关注。其中，ETF的折溢价现象是一个重要的参考指标，它反映了ETF的市场价格与实际价值之间的关系。本文将详细解释ETF折溢价的概念、原因及其合理范围，并提供查看折溢价信息的具体方法。

ETF折溢价是什么？

ETF在市场上有两种价格：“市价”和“净值”。两者之间的差异，就是我们常听到的折溢价现象。

• 市价：是投资者在股市中实际交易的价格，由市场供需决定，会随着买卖双方的力道即时变动。
• 净值：则代表ETF的真实价值，计算方式是将ETF持有的所有成分股市值加总后，除以ETF的发行总单位（股数）。

举个例子：某ETF所持有的成分股票总值为1亿元，发行了100万张，那么每张的净值就是100元。正常情况下，ETF的市价会非常贴近净值，但有时会因为市场情绪或交易量等因素产生价差。当市价高于净值时称为“溢价”，反之则为“折价”。

ETF折溢价的定义

ETF溢价：

当ETF的市价高于净值时，我们称为“溢价”。例如一档ETF的净值是100元，但市场成交价格是102元，就是溢价2%。

ETF折价：

当ETF的市价低于净值时，称为“折价”。例如净值100元，市价只有98元，就是折价2%。

为什么ETF会有折溢价？

1. 市场供需失衡

• 当某档ETF需求强劲时，投资者愿意付出较高价格购买，就可能造成溢价
• 反之，当市场悲观时，投资者倾向于以更低（低于净值）的价格卖掉，就会造成折价

2. ETF流动性不足

• 规模较小或较冷门的ETF，因为交易量低，买卖不易
• 由于买卖不易，卖方更容易被迫降价求售，就容易造成折价

ETF溢价多少合理？

根据市场经验，ETF的折溢价范围可以用以下参考：（仅供参考用，非投资建议）

• 合理区间：-1％到+1％之间
• 可能偏高：折溢价超过±1％：
• 市场可能过热、有风险：折溢价超过±2％

当ETF溢价过高时（>1％），要谨慎考虑溢价是否过高，避免买贵。同样地，当ETF折价过大时（<-1％），也可以仔细评估是否市场情绪处于相对悲观的状况，并仔细观察是否有流动性风险。

ETF折溢价去哪看？

ETF的折溢价信息可以通过以下几种方式查看：

• ETF发行商：各家投信公司网站都会提供旗下ETF的即时净值、市价和折溢价信息，是最直接的查询管道。例如国泰投信、富邦投信等。
• 金融资讯网站：如Yahoo奇摩股市、MoneyDJ等财经网站

从富果的ETF个股页面中“基本概况”可看到折溢价

从富果ETF分页中，会列出所有折溢价幅度（前往查看）

小提醒

ETF折溢价虽然是重要参考指标，但不建议当作唯一的投资指标，以上状况也不一定都会随着折溢价发生，建议多关注该ETF的投资标的与策略，以及市场整体环境等状况。