A股集合竞价规则详解：从基础机制到一字板交易技巧
A股集合竞价规则详解：从基础机制到一字板交易技巧
集合竞价是A股市场开盘和收盘价格形成的重要机制，其规则复杂且影响深远。本文将详细解析集合竞价的规则、挂单技巧、交易通道的VIP服务以及交易所的敲门机制，帮助投资者更好地理解这一市场机制。
来源：雪球App，作者： 精简的致富隐形人
先说一下集合竞价是怎么产生的。为什么会有集合竞价机制？主要是在产生今天的开盘价与收盘价上，大家委托的价格五花八门，某些委托的单量少，可不代表没有成交的可能性。那是出价高的人说了算，还是先出价的人说了算？都不是。而是以最大成交量优先，就是说这是由买卖双方出价能够匹配到的最大成交额的价位来决定。即在集合竞价时间段，由投资者按照自己可以接受的心理价格自由地进行买卖的委托，是买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
有点绕，举个例子，一只票昨日的收盘价是10块，今天开盘前买卖双方都在挂单，挂10元买的和卖的人有100手，9.9买和卖的人有1000手，那么开盘价就是9.9，那么高于9块9买入和低于9块9卖出的就都全部成交。但如果9.90元和10.1元的单子数量都一样，那么沪市是取这几个价格的中间价作为成交价，深市则是取离前一个交易日收盘价最接近的价格作为成交价。
集合竞价规则
早盘集合竞价存在以下规则：在9：15-9：20之间，可以挂单，也可以撤单；9：20-9：25之间，只能挂单，不能撤单；9:25~9:30是接受委托，但是不进行任何处理，即这5分钟内的交易者可以正常委托，但只是单子会暂存在券商的系统里，9:30之后才提交到交易所。那既然这5分钟的单都存在券商那里，我在9:25后挂单买，9:30前后悔又撤单了，会被买入吗？也未必，因为你买单在前而撤单在后，如果9:30交易所接收数据的时候，买单已经成交了的话，撤单就是无效的。当然如果9:30你的委托没有成交，撤单也是有可能的。
尾盘的集合竞价，这个就比较简单了，深市一般是以14:57~15:00的集合竞价做为收盘，沪市的收盘价则为最后一分钟成交的加权平均数，只能进行挂单操作，不能进行撤单操作，未成交的挂单，证券公司清盘后自动撤销。
在集合竞价期间，委托单不能超出当天的涨停价，跌停价，否则为无效单。
集合竞价时间优先还是价格优先?
集合竞价期间采用最大成交量价格的原则，不是采用价优时优或时优价优的原则，所以集合竞价的所有符合交易的委托单会以同一价格成交。
可实现最大成交量;
就是哪个价格的买入委托单和卖出委托单的数量最多，就先撮合哪一个价格的委托单。比如说：在10元的时候，买卖委托单1000手，10.01的买卖委托单有500手，则先成交1000手的委托单。高于该价格的买入与低于该价格的卖出申报全部成交;
如果投资者想要买入，则可以直接以涨停板的价格委托，如果想要卖出，则可以直接以跌停板的价格委托，这样就更容易成交。不过值得放心的是，及时是以涨停价或跌停价委托，系统也不一定按照这个价格成交。与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。
如果此时集合竞价的价格为8.8元，而投资者以9元的价格申报买入，那么高于8.8元的委托单都会全部成交；而如果此时的价格为10元，投资者委托了以9.5的价格卖出，那么此时低于10元的价格都会撮合成交。
符合上述两个以上价格条件的，取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计数量之差最小的价格为成交价;买卖申报累计数量之差仍存在相等情况的，开盘集合竞价时取最接近即时行情显示的前收盘价的价格为成交价，盘中、收盘集合竞价时最接近最近成交价的价格为成交价。
打板为何得有VIP通道，这就是答案！
如果你很想在集合竞价交易一支票，那么什么时候挂单最好？个人认为最好的挂单时间是在9:25之前，时间离9:25越近越好（也有人喜欢25之后），如果你9:15挂单会比较忙碌，容易受到影响，在你犹豫的时候很容易已经过了9:20，没办法再撤单。如果9:25之前一点点挂单就可以适当挂高一点，因为会以开盘价成交。
那一字板的票想买怎么办呢？如果一只票有重大的利好，预判可能会连续几次涨停，怎么买？先说结论，如果是一般情况下，希望非常渺茫，我们知道成交的时候是先价格再时间的，你要想成交就只有抢时间了，时间怎么抢？只有一个办法，就是夜市委托，每天收盘后券商会对当天的交易进行结算，将数据传送到交易所，然后就能够接受下一个交易日的委托了，你在券商接受委托的第一时间挂单，按照时间优先的原则成交了，可能性就会比较大！不同的券商夜市委托的时间是不一样的。
那是不是时间越靠前的越有可能成交？当然不是，因为所有的夜市委托在次日9:15之前都只是在券商服务器中存放，至9:15才准时发送到交易所，这一阶段的微小差异也很重要，有些券商因为报单柜台的吞吐量等原因可能会延迟几秒! 交易所方面在9:15开始对各个券商的席位进行轮询扫单，为了保证公平，这是随机的，抽到谁就是谁，没有规律可言！
所以你能不能够在几千万股的排队涨停板上面买入，取决于你是否是你所在的券商的第一轮轮询的次序，以及你所在券商交易通道的委托单是否是最靠前那一撮。
了解这些规则后，就不得不讲一下交易通道了。
如果你有这么一个VIP通道，你的委托单排到一字板的概率简单计算就是席位的在交易所随机扫单当日的轮询序号/全市场通道数（目前全市场应该是总共6000多条，平均每家券商60条左右，少数几家头部有300~500左右条），在这里你的竞争者从成千上万个变成了和你共用这一个通道的那几个人，如果仅你一人，那概率大致就是1/6000，这已经足够吓人了，基本稳中！当然在券商合理控制席位上账户数量的情况下（一般真正使用打板策略的同一席位应在20个以内）这一概率差异也很小，因为他们在席位上的人并不一定都是做打板的，即拥有资源而不占用资源。比如10人共用一个通道，你排到一次的概率就是这个席位概率的1/10。
最后一个是敲门机制，一字板的股票卖出非常少，只有挂在最前面的单才有可能成交，这就涉及到了交易所的敲门机制。这是交易所的核心算法，是核心机密。我们以深交所第五代交易系统为例，在9:14:57时会开始向各个柜台发送一个预开式的信号，柜台系统收到这个信号的时候就开始发送第一笔委托，如果委托以平台没有开放为由被拒绝，这立即重新发送第一笔，直到委托被平台接受，然后继续发送后续的委托，也就是只有第一笔订单被接收了，后续的订单才能网交易送，那第一笔订单如果报的太早会被交易所拒绝，就进入了50毫秒左右的轮询，如果报的太晚就不能够及时将订单送出，所以这个时间就非常精妙。