国际金价这波上涨还能持续多久 多重因素助推金价屡创新高
国际金价这波上涨还能持续多久 多重因素助推金价屡创新高
近期，国际金价持续攀升，创下历史新高。2月24日，现货金一度触及2956.15美元/盎司，年内第11次刷新纪录。此轮金价上涨并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。
美国总统特朗普宣布将按计划于3月4日对墨西哥和加拿大加征关税，这一举措引发了市场的避险需求。全球最大黄金ETF持仓增加，推动金价飙升至纪录新高。2月24日，现货金一度触及2956.15美元/盎司，年内第11次刷新纪录。美国期金收高0.3%，报2963.20美元。2月25日，国际金价略有回落，在2940美元/盎司附近徘徊。
东吴证券首席经济学家芦哲认为，金价创历史新高有三大核心驱动因素：一是避险需求激增，特朗普政府宣布对进口钢铁和铝制品加征关税，加剧全球贸易不确定性，推动投资者转向黄金；二是央行购金与政策支持，2024年全球央行购金量连续三年超过1000吨，新兴市场央行持续增持黄金；三是美元走弱与美债收益率下行，近期美元指数跌至两个月低位，美债实际收益率下滑，降低了持有黄金的机会成本。
在美国疲软经济数据冲击下，2月24日，2年期美债收益率跌至去年12月11日以来的最低水平，10年期美债收益率也跌至去年12月17日以来的最低水平，美元指数跌至逾两个月低位。具体来看，24日尾盘2年期美债收益率跌1.91个基点至4.1725%，10年期美债收益率跌2.32个基点至4.3984%。
近期美国经济数据整体不及预期，2月服务业PMI初值为49.7，消费者5年通胀预期为3.5%。这些数据显示美国经济阶段性承压，衰退担忧令降息预期再度升温，美债收益率和美元因此大幅回落。
尽管金价逼近3000美元/盎司，但投资者仍需警惕回调风险。市场风险偏好降低，美股出现回调，流动性影响下，黄金价格存在短时升至3000美元/盎司的可能。未来关税等政策落地情况存在不确定性，俄乌冲突谈判进程反复变化，需谨防实物交割阶段多头离场形成阶段性抛压。
投资者还需关注美债收益率对黄金的影响。即将发布的美国1月PCE数据预计比CPI数据温和，短期内美债利率仍有小幅下行空间。预计移民、政府裁员将对非农就业造成冲击，2—4月通胀在基数影响下趋势性下行，美联储降息仍有可能前置至5月，带动美债利率下行至4.2%附近。
整体而言，未来金价上涨的概率更大。Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff认为，只要不确定性持续存在，黄金就有可能继续上涨。瑞银分析师Joni Teves表示，黄金被视为避险资产，在高度不确定和波动的宏观环境下，今年晚些时候金价将攀升至3200美元，然后缓慢回落，到2025年底将稳定在3000美元左右。
从中长期看，黄金价格在大涨后仍有很大增长空间。Royal London Asset Management跨资产主管Trevor Greetham表示，黄金可以充当地缘政治、通胀和美元的对冲工具，各国中央银行和零售买盘也推动了黄金价格的走高。全球央行持续将黄金作为储备多元化工具，叠加机构投资者将黄金纳入对冲策略，长期需求基础稳固。尽管面临一些风险，但金价“长牛”或仍可期待。
本文原文来自中国新闻网