一位“投机之神”的告白：钱少的人，不可以投机，根本没钱的人，必须投机！
一位“投机之神”的告白：钱少的人，不可以投机，根本没钱的人，必须投机！
德国“投机之神”安得烈·科斯托兰尼（André Kostolany）是一位将交易视为艺术的投资大师。他出生于1906年匈牙利，尽管经历了两次破产，却在35岁时实现了财务自由。在长达80年的投机生涯中，他出版了13本畅销著作，在德国金融市场上的地位堪比美国股神巴菲特。
从破产到股神：科斯托兰尼的投资哲学
科斯托兰尼的“鸡蛋理论”是描述市场生态的经典模型。他将市场参与者分为两类：一类是固执的买家，如以巴菲特为代表的投资者；另一类是投机者。其余的参与者则被他称为随波逐流的玩家，通常是初入市场的散户新手或只关注短期行情的短线交易者。
科斯托兰尼的一生跨越了一个世纪，见证了无数战乱、经济衰退与大萧条，却始终屹立于投机领域。他强调独立思考的重要性，认为当市场上的每个人都知晓某件事时，不应轻易激动。他提醒投资者避免在“傻瓜比股票多”的时候进场，而应在“股票比傻瓜多”时把握机会。
投资者与投机者的区别
科斯托兰尼将“投资者”定义为“市场中的长跑者”，而将“投机者”定义为“三思而后行的交易人士，能够准确预测经济、政治和社会的发展趋势，并从中获利”。他认为真正的投机者需要关注各种基本因素，如金融和贷款政策、利率、国际局势、贸易收支等，就像新闻记者和医生的综合体，需要收集、分析信息并做出诊断。
他将那些不注重分析、只听信消息的短期交易者称为“市场玩家”，认为他们本质上是在赌博，长期来看很难避免破产的命运。真正的投机家是有远见的战略家，他们关注中长期的变动趋势，拥有自己的独立见解。
金钱与投机的关系
科斯托兰尼认为，对金钱的追求应当有度，保持冷静和独立思考，避免盲目跟随他人。他提出了一个著名的观点：“很有钱的人，可以投机；钱少的人，不可以投机；根本没钱的人，必须投机。”
- 有钱的人，可以将长期不需要动用的资金用于投机，因为盈亏只会影响账面价值，不会影响实际生活。
- 钱少的人，如果需要依靠收入维持生活，就不应该投机，而应该选择稳健的投资方式。
- 根本没钱的人，如果能确保资金在较长时间内不会被使用，可以尝试投机，但需要做好充分准备。
科斯托兰尼强调，投机家赚的是“痛苦钱”，这种痛苦来自于内心的焦虑，因为股票指数的涨跌直接关系到他们的所有资产。这种经历让他们既能享受金钱，又能在某种程度上看轻金钱。
科斯托兰尼的“鸡蛋理论”
科斯托兰尼将市场周期分为三个阶段：修正阶段、调整或相随阶段、过热阶段。他提出，在过热的下跌阶段买进，在上涨的修正阶段继续加注，在上涨的相随阶段保持观望，在上涨的过热阶段退出市场。这种逆向操作策略与巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”不谋而合。
成为成功的投机者
科斯托兰尼认为，成功的投机者需要与众不同，并相信自己。当周围的人都建议卖出时，有经验的投机者能够不为所动，坚持自己的判断。他最喜欢证券交易所，因为那里聚集了最多的“傻瓜”，而这些“傻瓜”恰恰是他最好的反向指标。
科斯托兰尼的投资哲学和经验对今天的投资者仍然具有重要的启示意义。他的故事告诉我们，成功的投资不仅需要专业知识和经验，更需要独立思考的能力和面对市场波动时的冷静心态。