A股的周期性特征

A股的周期性特征

A股市场具有明显的周期性特征，通过分析2007年以来的牛熊阶段数据，我们可以发现市场呈现出明显的同涨同跌现象。本文将从数据角度验证这一特征，并探讨其对投资策略的影响。

上涨阶段

1. 2005年7月至2008年1月：A股史上最大的牛市。

• 国证A指涨幅620%，2005年7月之前上市的股票数量1196只，在这个期间上涨的股票比例99%；

2. 2008年11月至2009年8月：金融危机之后的大反弹。

• 国证A指涨幅138%，股票数量1454只，上涨的股票比例98%；

3. 2013年6月至2015年6月：史称杠杆牛。

• 国证A指数涨幅226%，股票数量2283只，上涨的股票比例99%；

4. 2018年10月到2021年12月：最近的一次牛市，龙头的抱团牛市。

• 国证A指涨幅91%，股票数量3368只，上涨比例82%；

5. 标红的就是今年9月底的这波上涨：5347只股票，上涨比例99%。

下跌阶段

1. 2008年1月-2008年11月：全球金融危机大熊市。

• 国证A指跌幅71%，股票数量1380只，下跌比例97%；

2. 2010年11月到2012年12月：

• 国证A指跌幅41%，股票数量1823只，下跌比例94%；

3. 2015年6月到2015年7月：牛市高位泡沫破裂。

• 国证A指跌幅38%，股票数量2568只，下跌比例87%；

4. 2018年1月到2018年10月：贸易战

• 国证A值跌幅31%，股票数量3292只，下跌比例94%;

5. 最近的这一波大熊市，2021年12月到2024年2月：

• 国证A指跌幅37%，股票数量4512只，下跌比例86%。

简单小结

从上述数据来看，处于上升周期、下跌周期，超过8成，甚至9成以上的股票都和全市场有着同涨同跌的现象。

基本证实了A股大周期性的特征，同时也说明了：

处于周期中，很难逆势：
如在上述五轮下跌周期中，要选到涨的股票很难，占比最多只有14%，最少只有不到3%。
也就是说，在下跌周期空仓的收益率就至少超过85%的股票，因此努力穿越牛熊是一个错误，指望在熊市里选到抗跌的股票更是难上加难，退出是最好性价比最高的选择。

同时，上涨周期中，大部分股票都会涨，无非是涨的多涨的少。

综上，可以得到：大周期的择时在A股历史上很有效的。

行情分化

把2019-2021这段行情拆解成三段：

1. 普涨阶段：2019.1-2019.4；
2. 震荡阶段：2019.4-2020.3;
3. 泡沫阶段：2020.3-2021.2;

结合下面图里的数据，可以看到，在一阶段普涨阶段，上涨股票比例大于98%。

同样的，在今年9月底的这波上涨，也属于普涨阶段，虽然股票数量从3300只到5300只，但上涨股票比例还是大于99%。

而到了震荡阶段：国证A指宽幅震荡，累计涨幅只有4%，上涨的股票只有36%。

就算到了泡沫阶段，国证A指涨幅超过47%，但也只有52%的股票上涨。

因此，可以预见的是，后续A股的行情将会分化，也就是说不再是像9月底，随便买就可以赚钱了。

需要选择到未来的主线，选不到的话，就不如选择宽基，多少都能喝点汤。

当然，以上的策略是此轮牛市还在的基础上，如果牛没了，现在退出就是最好的选择。

风险提示：文章内容不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。