一文了解黄金的前世今生

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一文了解黄金的前世今生

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近期黄金价格持续攀升，引发广泛关注。本文将带你深入了解黄金的历史演变、供需状况、价格走势以及投资要点，帮助你全面认识这一珍贵金属。

一、黄金的历史

古文明中的黄金

6000年以前，黄金在两河流域已经出现，已经有人抱着黄金下葬。
在公元前4000年左右，古埃及人就已经开始使用黄金，黄金不仅用于装饰，更是权力和财富的象征。
在中国，黄金的使用最早可以追溯到夏朝，在《尚书·禹贡》中有记载。

作为货币使用的黄金

公元前6世纪，黄金开始被用作货币，最早把黄金作为货币的是吕底亚王国。
战国时期的楚国，流通一种称为“郢爰”的金币，这是中国最早使用黄金作为货币。

近现代的黄金

19世纪末至20世纪初，全球普遍采用金本位制，也就是各国货币与黄金挂钩，以黄金储备为基础。
1944年，布雷顿森林体系建立，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，让美元成为主要的世界货币。

现代的黄金

日常看到最多的，就是金项链、金镯子这些珠宝首饰。
作为投资品，黄金也是大家经常选择的一个品种，最近的黄金价格已经涨上天。
由于黄金具有高延展、高导电、抗强酸、抗强碱、抗腐蚀等各种特性，即使它价格昂贵，在一些工业领域也不得不使用。

二、黄金的供给端

整个地球，目前已经挖出来的黄金是21万吨；其中的三分之二，都是二战后才被挖出来。
目前全球挖出来的所有黄金，将其铺在一个标准足球场上，只有垒1.5米高。
目前挖出的所有黄金中，有三分之一来自南非；不过从1980s年代开始，南非的每年开采量下降了。
目前全球黄金开采技术比较成熟，每年开采总量大体稳定，每年开采大约3000吨；其中开采量最大的是中国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大、美国、南非等。

三、黄金的需求端

珠宝

每年用来打造首饰的黄金，占到每年黄金开采量的近一半。
每年买黄金首饰最多的国家是中国和印度，占到每年黄金首饰总量的60%。
珠宝，大约占每年黄金总需求的45%。

各国央行的官方投资

在纽约曼哈顿自由街，有一个全球最大的金库，里面存放有超过5800吨黄金，占全球已开采黄金总量的4%，有超过30个国家的黄金都存放在这个金库。
全球各个央行总的外汇储备里面，大约有六分之一是黄金。

下图是全球各国央行的黄金储备排名，数据截止到2024年8月份：
虽然各国央行都储备了黄金，不过储备的黄金占各自国家外汇储备的占比差异很大。
比如我国黄金储备只占外汇储备的4%，日本接近4%，而美国、德国、意大利、法国的黄金储备占了外汇储备的差不多70%。
一般来说，随着国家外汇储备的增加，会顺手买一些黄金作为储备。
从2022年开始，可能大家觉得美元没那么靠谱了，各央行都大量购买黄金；2022年和2023年，每年产出黄金的25%都被各央行买走了。
全球央行的官方投资，大约占每年黄金总需求的17%。

个人投资

个人对黄金的投资，主要包括实体黄金和虚拟黄金。
实体黄金主要包括金砖、金条、金币。
实体黄金，交易成本较高，交易成本一般在5%以上；不易储存、不易运输，容易被偷抢，需要额外的成本进行保管。
每年个人投资的黄金里面，有超过三分之二都是实体黄金。
虚拟黄金，一共有3种交易方式：
全球的三个黄金交易中心是伦敦、纽约和上海。
个人投资，大约占每年黄金总需求的22%。

其他黄金需求

主要是电子器件和工业用品，主要是因为黄金具有高延展、高导电、抗强酸、抗强碱、抗腐蚀等各种特性，虽然贵，但是在一些场合不得不用。
其他黄金需求，大约占每年黄金总需求的15%。

四、黄金的历史价格走势

我们看下黄金价格走势图，下图是1990年至今的黄金价格走势：
黄金价格波动的特点：
（1）与股市负相关
在几十年的维度内，与标普500等指数大体是负相关。
需要注意的是，这是在一个长时间的维度内，才有这种规律；在短期几年内，并不是此消彼长。
（2）价格波动很大
过去50年，黄金平均每年上涨或者下跌20%，比标普500指数波动还大；标普500平均每年上涨或者下跌才14%左右。
（3）中短期内，黄金的保值和抗通胀属性不明显
只有把时间线拉长，在10年、15年以上，这样才能体现出黄金的保值和抗通胀属性。

五、历年黄金涨跌幅度

下图是黄金9999（AU9999）的历年涨跌幅度：

六、为什么买黄金

（1）抗通胀
在全球经济不稳定、通货膨胀加剧的时期，黄金价格通常会上涨，黄金的这个特性让大家在通胀环境下会选择投资黄金。
不过大家要知道的是，如果你真是想要靠黄金来抵抗通胀，需要的周期比较长，可能持有在15年以上，才能正在抵抗通胀。
在短期内，比如三五年，黄金的抗通胀属性，几乎是失灵的。
（2）避险
在市场不确定性增加时，大家倾向于购买黄金用于保值；同时，在发生一些地缘冲突时，大家也喜欢购买黄金作为避险资产。
黄金避险的很大特点就是，与股票市场负相关。
在股市欣欣向荣的时候，黄金一般处于下跌趋势；在股市萎靡不振的时候，资金会进入黄金避险，拉升黄金价格。
（3）投机
这个很好理解，黄金作为一个金融产品，有明确的价格，自然会有人去低买高卖，赚取差价。