红利指数ETF选择指南：六大指数对比与投资策略

红利指数ETF选择指南：六大指数对比与投资策略

本年度计划加大指数ETF投资力度，以减少在股票操作上的无效操作，减少收益波动，平衡股市与生活。

一、挑选ETF

首先原则为只选择宽基指数，不考虑行业窄基。其次选择长期收益较高，投资体验好（稳定波动低，对择时要求低），费率低的基金。最后选择发布较久的指数，起码具备10年的数据进行对比。

长久以来，沪深300被认为是指数基金不二之选，对标标普500，但是实际买入体验并不好，波动性大，收益也远不如标普。近期关注到红利低波指数的收益较高，且红利更符合股权投资的理念，这里开展一下对比分析。

（图表数据来源：B站葫芦军师【【深度】红利基金从入门到精通】）

1.红利低波表现如何

可以看出，红利低波在10年期收益好于沪深300和A50，但是在2020年左右大幅落后，不过因为回撤少，后面迎头赶上，红利适合更长期的投资。

2022-2024属于红利强势期，而科技，成长都经历了大幅回撤，这个时间点红利远强于300、500、创业板等一系列指数，有些胜之不武，A股这个牛短熊长的市场必须进行更深度的分析，那么从不同年份买入，收益率变化如何？

线条位置代表当前时间点买入，后五年的年化收益率，可以看出红利低波大部分时间强于300/500指数，而且稳定性更好，对择时要求较低，低于0的时间都是众所周知的疯牛期（体现A股择时的重要性）。

在和标普500、纳值比较中，19年的年化还赢了（要知道2025年初美股的估值有多高，巴菲特也已经部分仓位落袋为安。）

买入5年收益对比，确实打不过纳指，但是和标普不相上下，但考虑美股现在的高点位后，应该没有输多少。

2.有没有比红利低波更强的红利指数？

综合看，东证红利低波10年内数据强于红利低波；红利低波100在买入5年后平均收益率上强于红利低波，且19年长期年化收益率不相上下；红利质量全收益在任意年份买入5年后平均收益率遥遥领先。

红利指数策略说明及有效性分析：

1.中证红利

对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名 靠前的100只上市公司证券作为指数样本。

中证红利为纯股息考虑，容易纳入周期股，但是指数的股息率确实是最高一档，不过过往数据不行，pass。

2.红利低波

要求过去三年股息增长率为正。

红利低波考虑了波动性，和股息增长要求，可以部分剔除周期股，但银行权重过高（2024年底为40%+），但是数据较为优良；

3.东证红利低波

东证红利低波数据较好，简单考虑了ROE，但是没有场内ETF，场外基金跟踪效果一般，费率0.5%，可以少量配置。

4.300红利低波

在沪深300中选择50只股息率较高且波动率低的。

300红利低波在沪深300中选股，相当于只买大市值公司，数据表现比较均衡，喜欢龙头可以考虑；

5.红利低波100

100只股票，采用股息率/过去一年波动率加权，且样本所属中证二级行业的权重不超过20%。

红利低波100扩大了股票数量，限制了行业权重，担心红利低波银行占比过大的可以考虑。

6.红利质量

红利质量策略上只是要求有分红，更多是考虑质量因子，个人认为不应该归到红利里，应该算是质量增强策略，成长性较好，牛市表现好，熊市表现差，期待A股牛市就可以配置。

总结：红利低波、300红利低波、东证红利低波、红利低波100、红利质量这些指数各有千秋，未来谁表现更好也很难预测，个人准备以红利低波40%，其他指数15%进行配置，平滑波动。ETF尽量挑选0.2%费率，毕竟省到就是赚到。

二、买卖策略

个人认为A股需要择时，但又不能过分择时，对于红利指数，只需要避开绝对的疯牛期和高估期就好了（高估期需要卖出），其他时间买入都是赚的（少赚也是赚，总比资金睡觉强）。

那么现在能不能买入？

红利指数一般看PE、PB和股息率。

（注：由于2024年企业开展二次分红，导致股息率虚高，股息率需要统一减0.5%）

综合看点位，目前红利指数不能算非常低估，个人认为是出于中位，可以进行半仓的配置，等待A股的波动，毕竟A股从不缺机会。其中红利质量为成长属性，相对点位较低，如果对未来经济相对乐观，则可以满配（总仓位15%）。

三、风险提示

股市作为概率性游戏，无法准确判断未来，如果A股牛市来临（持续924行情后），则红利会大幅跑输（价值、成长各领风骚好几年），但可以确定的是红利策略长期是必赚的，而且不像成长风格对于择时要求那么高。活到最后的才是赢家。