新手如何做期权？投资者必看的零基础期权交易指南

新手如何做期权？投资者必看的零基础期权交易指南

期权，作为一种金融衍生品，赋予了其持有者在未来某一特定时间以约定价格买入或卖出某项资产（即标的物）的权利，而非义务。这意味着投资者有权选择是否执行此权利，利用市场变化获利或避免损失。参与者通常包括买方（期权持有者）、卖方（期权出售者）以及中介交易平台。

上证50ETF期权实例解析

以上海证券交易所推出的上证50ETF期权为例，这一产品紧密关联于上证50ETF（代码510050），后者是追踪上证50指数表现的一种指数基金，重仓股多集中于金融保险行业，如平安、招商等龙头企业。

假设一投资者基于市场分析，认为一个月后上证50ETF将从当前的2.30元上涨至2.50元。于是，他以0.07元的价格购买了行权价为2.30元的认购期权（即未来有权以2.30元购买ETF），到期期限为一个月。若一个月后，ETF价格果然涨至2.50元，则该投资者通过行使期权并以市场价格卖出ETF，扣除期权费用后，将实现约0.13元的盈利。

期权交易的门槛限制

鉴于期权交易的高风险性，交易所设立了严格的准入条件，即“五有一无”标准，以保障市场稳定和投资者利益。这要求个人投资者在参与前需通过一系列资格审核。

如果达不到验资的门槛，也是可以通过期权线上平台开立期权子账户交易的。

期权的合约结构概览

上证50ETF期权市场提供认购与认沽两种基本类型的期权合约，每类合约又根据到期月份（当月、下月及后续两个季月）和行权价格（包含平值、实值、虚值多个层级）细分为多个具体合约，初期至少涵盖40个合约，随市场变动还可能增加新的合约以满足交易需求。

期权交易过程简述

认购期权：投资者预期标的资产价格上涨时购买，旨在未来以约定价格买入标的资产并转售获利。

认沽期权：投资者预期标的资产价格下跌时购买，目的为未来以约定价格卖出标的资产或从中获得差价补偿。

期权试水的交易过程

模拟交易与开户准备

在开始实际交易之前，建议您与证券或期货公司联系，进行模拟交易。模拟交易至少需要6笔不同方向的交易，以帮助您熟悉交易流程和感受盈亏。建议多进行几笔交易，以适应不同的市场情况。

开户过程可能较为繁琐，需要通过考试、审核、录像和抄写等步骤。建议在市场不活跃时提前完成开户，以免错过交易机会。

掌握交易软件

期权交易的界面通常比股票交易复杂。例如，50ETF期权的T型报价表可能包含多个行权月份和行权价格，以及认购和认沽两个方向。熟悉交易软件对于避免操作错误至关重要。

小仓位实践

作为新手，建议您从小仓位开始，逐步积累经验。以下是一些建议的交易实践：

• 尝试做空，理解做空也能盈利的原理。
• 通过一笔盈利的交易，体验期权的高杠杆效应。
• 尝试卖出期权，了解作为期权卖方的盈利方式。
• 经历一次卖出期权的亏损，认识到风险管理的重要性。
• 持有一笔到期归零的虚值期权，体验期权到期价值归零的风险。
• 在波动率高时买入期权，即使方向判断正确也可能不盈利的情况。

所有这些实践都应以小仓位进行，以控制风险。

利润积累后逐步加仓

当您对期权交易有了一定了解，并且开始盈利时，可以考虑逐步增加仓位。但请注意，加仓应谨慎进行，避免一次性增加过多风险。

常用入门策略

以下是一些基本的期权交易策略，适合新手入门：

• 看涨时买入认购期权。
• 看跌时买入认沽期权。
• 看不涨时卖出认购期权。
• 看不跌时卖出认沽期权。
• 备兑开仓，适用于预期标的资产价格稳定或小幅上涨的情况。
• 看小涨或慢涨时，采用牛市价差策略。
• 看小跌或慢跌时，采用熊市价差策略

新手有哪些常见的交易误区？

1. 避免盲目购买虚值期权

新手投资者可能会被虚值期权的高杠杆所吸引，但忽视了其风险。例如，如果50ETF的当前价格为2.5元，而投资者购买了行权价远高于当前价格的虚值期权，这会导致重大亏损。建议投资者在购买虚值期权前，仔细分析市场情况和期权的实际价值。

2. 初始投资不宜过重

对于刚开始尝试期权交易的投资者，建议从小额开始，例如用1万元进行试水。只有在多次验证策略有效性并实现盈利后，才逐步增加投资额。

3. 避免逆势操作

一些投资者可能会受到股票市场抄底思维的影响，但在期权市场中，逆势操作可能导致期权价值迅速归零。建议投资者顺应市场趋势，避免盲目逆势操作。

4. 合理调整仓位

在期权价格上涨或下跌时，投资者可能会不断向上移仓，购买更多虚值期权。然而，市场的波动往往有限，过度移仓可能会在市场回调时损失大量利润。

5. 谨慎使用跨式策略

买入跨式期权策略并不适用于所有市场情况，且在短线交易中，频繁的多空操作可能导致精神分裂，难以把握市场节奏。建议投资者根据市场情况和个人判断，谨慎使用跨式策略。

6. 适时止盈止损

虽然止盈止损操作简单，但实际操作中需要根据市场趋势和个人策略来决定。在趋势未改变时，适时分批止盈，避免过早全部止盈或反向操作。同时，要有勇气在止损后根据市场趋势进行反手或追回操作。

7. 培养独立判断能力

依赖他人指导并不是长久之计。投资者应该自己学习和研究市场，培养独立判断和操作能力。在高杠杆的市场中，依赖他人可能导致焦虑和盲目投资。

投资者在期权市场中应避免头脑发热、过度加杠杆、盲目跟随市场、闭眼买入虚值期权、过度投机、不设置止盈止损、过度依赖他人指导等行为。正确的做法是冷静分析市场，合理分配资金，独立做出投资决策，并学会在市场中自我成长。