2024年全球固定收益指数化投资发展年度报告

2024年全球固定收益指数化投资发展年度报告

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新浪网

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https://finance.sina.com.cn/money/fund/fundzmt/2025-01-24/doc-inehaiaa2744596.shtml

2024年，全球固定收益指数化投资市场迎来快速发展。美国市场固定收益ETF规模突破1.8万亿美元，资金流入创历史新高；中国市场债券指数型产品规模首次突破1万亿元。本文将为您详细解析全球固定收益指数化投资市场的最新发展动态。

美国固定收益ETF市场发展概况

美联储降息预期下，固定收益ETF规模快速增长，资金流入创新高

美联储时隔4年重启降息，2024年美债收益率呈现"一波三折"走势。在美联储降息预期下，固定收益ETF关注度进一步提升，投资者提前布局固定收益产品以获取稳健收益，固定收益ETF规模快速增长。2024年，固定收益ETF资金净流入合计为3,233亿美元，同比增长62.69%，资金净流入占年初资产的21%，是历史上资金流入最高的一年。截至2024年，美国市场固定收益ETF数量共790只，规模约为1.81万亿美元，同比增长19.73%，增速仅次于2020年。

数据来源：Bloomberg，中证指数，截至2024年底

美债信用利差大幅收窄，综合债、公司债ETF获大量资金流入

美联储降息预期使得固定收益资产内部的资金风险偏好提升，资金流入趋势发生转变，国债ETF资金净流入下降，综合债、公司债ETF获大量资金流入。整体来看，相比2023年，综合债、公司债ETF的资金净流入明显增加，综合债ETF资金净流入年增速接近100%，公司债ETF资金净流入年增速超300%。

数据来源：Bloomberg，中证指数

固定收益ETF维持稳定分红频率，服务个人养老功能凸显

美国市场绝大多数固定收益ETF实施月度分红，2024年超过99%的固定收益ETF进行了分红，平均分红比例为4.91%。定期收入型固定收益ETF推出，为个人养老提供创新解决方案。此外，目标到期固定收益ETF产品线持续拓展，可为投资者提供期限匹配的投资标的，满足未来特定时点的现金流需求。

固定收益主动管理ETF规模激增，资金净流入增速领跑市场

2024年固定收益主动管理ETF迎来快速发展，规模、资金流入增速均领先传统被动ETF。截至2024年底，固定收益主动管理ETF共406只，规模2,817.01亿美元，规模增速60.94%，超传统被动ETF增速46.60%；主动管理规模占比为15.54%，相比去年提升3.98%，全年资金净流入约1,043.30亿美元，增速大幅提升。

数据来源：ETF.com，中证指数，截至2024年底

固定收益Smart Beta ETF规模稳步提升，信用债投资策略日益丰富

2024年固定收益Smart Beta ETF规模稳步增长，新发产品聚焦目标久期。2024年固定收益Smart Beta ETF资金管理规模达385.31亿美元，规模增速18.77%，资金净流入达56.53亿美元，连续两年资金净流入增长。信用债Smart Beta策略关注度提升，资金流入聚焦"信用价值"相关ETF产品。

数据来源：Bloomberg，中证指数，截至2024年底

境内固定收益指数化投资市场发展概况

规模持续增长，产品类型仍以利率债指数基金为主

截至2024年底，境内存量债券指数型产品共317只，合计规模约11000亿元，规模同比增长62.90%。其中，债券ETF 21只，合计规模约1800亿元，规模同比增长124.31%，占债券指数基金规模16.15%。2024年，境内市场新成立固定收益指数型产品67只，募集规模合计2,080.98亿元。新发固定收益指数型产品主要以利率债和同业存单指数基金为主。

债券ETF规模迅猛增长，长期期限ETF品种市场认可度高

2024年，境内市场新发2只债券ETF产品，规模合计89.47亿元，存量产品跟踪规模由2023年的802亿元增长至2024年底的1,799.75亿元，同比增幅约124.44%。在权益市场触底反弹、信用利差与市场利率趋势走低的背景下，股债结合类的转债、更长久期的利率债与特定信用债指数产品规模均出现明显增长。

信用债及转债指数基金产品持续扩容

信用债指数基金产品方面，受益于2024年利率市场中枢呈下行态势，债券市场相较往年表现更好，流动性风险进一步降低，信用债市场表现创近年新高。转债指数基金产品方面，2024年境内权益市场触底反弹，转债资产因兼具股性与债性，在具备转股潜力的前提下由债性托底转债价格，使得中证转债及可交换债指数在2024年录得涨幅6.53%。

同业存单指数基金规模有所减少

自2021年正式成立以来，同业存单指数基金市场规模迅猛增长，截至2024年底，同业存单市场产品数量合计91只，规模合计1,098.97亿元，相较2023年底减少约276.03亿元，降幅为25.11%。同业存单指数基金产品以净值化形式管理，主要面向零售客户，其低波动、高流动性等优势为投资者布局低风险理财工具提供差异化选择。

中证固定收益指数新近发展及应用展望

中证指数为固定收益指数化投资提供多样化投资标的

截至2024年底，中证指数共管理固定收益指数753条。按债券类型可将指数族系细分为：利率债指数系列、信用债指数系列、综合债指数系列、可转债及可交换债指数系列、资产支持证券指数系列、货币市场工具指数系列及其他固定收益指数系列，并可按期限、信用等级、策略、主题、绿色及ESG等维度进一步细分，可为广大投资者提供丰富的业绩参考基准和投资标的。

指数应用展望

展望未来，2025年境内固定收益指数产品发展趋势主要包括：

1. 现金管理型指数产品有望继续成为固定收益指数产品突破口和规模增长点
2. 债券ETF有望继续快速发展
3. 服务国家战略或成为债券指数基金产品布局重要方向
4. 指数应用场景将日趋多元化

未来，伴随互联互通等债券市场对外开放进程的加快，债券市场运行效率进一步提升，投资者结构逐步完善，债券市场流动性持续提升，将为固定收益指数产品的发展提供坚实基础。与此同时，随着个人养老金制度的全面实施、基金投顾等业务持续开展、指数化投资理念的进一步普及，固定收益指数化产品或将迎来更多增量配置需求。