西方石油的商业模式研究：传统油气与低碳转型的双重布局

西方石油的商业模式研究：传统油气与低碳转型的双重布局

西方石油（OXY）的商业模式，说白了就是“传统油气挖钱，低碳技术赚未来”。他们靠低成本挖油起家，现在一边继续搞石油生意，一边押注环保技术，两头下注。

主业：低成本挖油，躺着赚钱，页岩油大本营：在美国二叠纪盆地有“挖油神器”——水平钻井+水力压裂技术，开采成本比同行低一大截。简单说，别人挖一桶油要花50美元，他们可能只要30美元，油价涨跌都更扛得住。

产业链全包：从勘探、炼油到化工产品（比如烧碱、PVC）一条龙服务，相当于自己挖油、自己加工、自己卖化工品，中间环节的钱全赚了。

全球抢地盘：中东、拉美都有油田，2019年还砸380亿美元收购阿纳达科石油公司，结果背了一身债，但资源储备直接翻倍。

转型：搞环保技术，赌未来政策，碳捕集当副业：建了个全球最大的“吸二氧化碳工厂”（DAC项目），每年能吸100万吨二氧化碳埋地下，还能卖“碳积分”赚钱。这生意现在靠政府补贴，但万一未来碳税普及，可能就是躺赚。

氢能偷偷布局：虽然没大张旗鼓，但已经在研究用天然气制氢，顺便把产生的二氧化碳用自家技术埋了，既环保又蹭政策红利。

资本运作与财务策略，并购与资产优化：通过战略性收购（如2024年收购CrownRock）强化核心产区产能，并通过剥离非核心资产（如非洲、中东传统油田）降低负债率，聚焦高回报项目。

现金流管理：油价高位期优先偿还债务（负债率从2020年的40%降至2024年的25%），并启动股票回购和股息政策提升股东回报。

融资与政策红利：利用美国政府低碳技术补贴（如《通胀削减法案》对DAC的税收抵免）降低转型成本，同时吸引ESG投资者。

总结：西方石油的商业模式体现了传统能源巨头在能源转型中的典型路径：以低成本油气资源为现金流基础，通过技术创新和政策红利布局低碳业务，同时借助资本运作优化资产结构。其核心逻辑在于通过“资源壁垒+技术先发”构建长期竞争力，既满足短期股东回报需求，又为碳中和时代的生存空间奠定基础。2025年后，供给大量减少，需求维持原状，石油价格上涨，西方石油的商业模式好，CEO得到巴菲特的赞赏。

（PS：请教不明真相的群众认为巴菲特买入西方石油的逻辑是什么？）