三星SDI天价出售偏光膜业务，中国企业加速布局光电显示产业链
三星SDI天价出售偏光膜业务，中国企业加速布局光电显示产业链
9月10日，韩国电池巨头三星SDI宣布将以高达1.12万亿韩元（约8.36亿美元）的价格，将其偏光膜业务转让给中国民营企业——无锡恒新光电材料有限公司。此次交易金额占三星SDI最近财年销售额的4.9%，以及公司股本的5.6%和总资产的3.3%。
交易双方背景
此次交易的主角之一无锡恒新光电材料有限公司，成立于交易前一天，也就是2024年9月9日，注册地址是无锡新吴区净慧科创园，注册资本14亿元，法人为陈融圣。
诺延资本是国内一流的产业投资机构，自2016年成立以来已经运营了40多家关联公司，主要集中在显示器、智能汽车、半导体等高科技领域。
恒美光电是中国昊盛科技集团控股的一家公司，成立于2014年5月，是全球前沿的偏光片生产企业,在福州新区建设有全球最大的宽幅偏光片项目，并且这个项目已经在2022年正式投产，能为多个国家和地区的面板厂稳定供应高质量的偏光片，对全球光电显示产业链和供应链起到强劲的增链、补链作用。
三星SDI就不过多赘述了，世界领先的电池和电子材料制造商。
偏光片的重要性
偏光片对不同振动方向的光有选择吸收的性能，因而膜片中有一个特殊的方向，当一束自然光射到膜片上时，与此方向平行振动的光分量完全被吸收，只让垂直于该方向振动的光分量通过。液晶显示模组的成像必须依靠偏振光，少了任何一张偏光片，液晶显示模组都不能显示图像。
所以，偏光片是液晶显示器、智能手机、电视等不可或缺的电子元件，被誉为光电显示的“芯片”。
由于偏光片又轻又薄，有足够的强度和韧性，能方便地进行大规模工业化生产，因而使偏光片在工业、科技、交通以及人们的日常生活中得到了广泛的应用，目前市场的需求量已经超出人们想象。
三星SDI出售原因
对于此次转让，三星SDI表示：
“用于LCD面板产品的偏光片在中国企业的低价攻势失去了以往的竞争力，收益率正在快速降低，因此为优化业务收益将逐步缩减LCD业务，今后电子材料事业部将集中于半导体材料、有机发光二极管（OLED）材料、电池材料，通过持续投资提高竞争力，最大化与电池事业的协同效应。”
这段话释放了两个信号：
第一，中国企业太能打，导致三星SDI在这方面的收益率已经不可观了。
第二，出售偏光膜业务，是三星优化资源配置、剥离非核心资产的战略抉择，也是为未来在高科技材料领域开疆拓土腾出空间。
而这次三星SDI的退出，无疑将在短期内重塑市场格局，推动全球电子材料行业进行新一轮洗牌。
对中国偏光片产业的影响
对中国偏光片产业而言，这是个好消息。
因为偏光片企业参与全球竞争的基石，首先是规模。
就中国偏光片企业的产能布局来看，根据Omidia数据，截至2023年，杉金光电凭借22000万平方米/年的生产能力跃居全球第一位，恒美光电偏光片的年产能达7700万平方米，而三星SDI的年产能达8300万平方米。
数据来源Omidia
业内知名咨询机构华商光电科技产业研究院(CINNO Research)分析认为，如成功收购三星SDI的偏光片业务，恒美光电的偏光片年产能预计将增加约1亿平方米，供给规模进一步扩大。
再加上恒美光电还有一条3米的超宽幅产线正在建设中，预计至2026年，伴随超宽幅产线的投产，恒美光电将成为全球产能最大的偏光片生产商，并与如今的全球偏光片龙头杉金光电共同主导全球偏光片市场格局。
恒美光电全球单体最大的宽幅偏光片生产线（福建日报记者池远 摄）
除此之外，2023年中国企业盛波光电、三利谱则分别以4700万平方米/年和3100万平方米/年的生产能力位居全球第六位和第七位。
届时，中国企业在全球偏光片领域的影响力将达到一个新高度。
面临的挑战
虽然我国偏光片企业正成为全球供给主力，但上游关键原材长期依赖进口令我国偏光片企业在竞争中处于被动。
杉金光电的老总朱志勇曾在一次采访中说：“偏光片上游材料过于集中且依赖进口，不仅为企业带来原料供应周期长、运输成本高等弊端，而且从长远看，也将影响供应链的安全稳定，不利于形成全产业链的竞争优势。如果原材料供应厂商出现较大的经营变化或外贸环境出现重大变化，将直接影响国内偏光片企业的盈利水平和供应能力。”
为了在产业发展中赢得先机、抢占主导权，形成全产业链竞争优势，近年来，我国偏光片企业开始向“上”打开突破口，寻求产业持续发展的答案。
比如，无锡恒新的股东之一诺延资本去年就曾收购韩国LGC旗下偏光片上游材料业务，而这一举动也为今天恒新收购三星SDI偏光片业务打下了基础；
三利谱也在去年陆续宣布，拟投资5.6亿元在湖北投资建设液晶显示用光学膜与高分子聚合物生产线项目，增资天禄科技旗下的TAC膜企业安徽吉光新材料，推动TAC膜国产化落地。