中证1000股指期货及期权正式挂牌上市！主力合约IM2208开盘涨0.4

中证1000股指期货及期权正式挂牌上市！主力合约IM2208开盘涨0.4

2022年7月22日，中金所（CICC）正式推出中证1000股指期货和期权，主力合约IM2208开盘上涨0.44%，报7050点，基准价为7018.8点。这一举措为投资者提供了新的风险管理工具，同时也为市场带来了新的投资机会。

合约上市安排

根据中金所发布的通知，中证1000股指期货首批上市合约为2022年8月、2022年9月、2022年12月和2023年3月。中证1000股指期权首批上市合约月份分别为2022年8月、2022年9月、2022年10月、2022年12月、2023年3月和2023年6月。

交易规则与费用

• 下单数量限制：中证1000股指期货每手合约限价单的最大下单数量为20手，每手市价单的最大下单数量为10手。中证1000股指期权每份合约限价单的最大订单数量为20手。

• 交易保证金：中证1000股指期货合约上市初期交易保证金标准为15%。沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货、上证50股指期货的跨品种双向持仓，按照单边较大的交易保证金收取交易保证金。中证1000股指期权每份合约的保证金调整系数为15%，最低保证系数为0.5。同一客户某月的中证1000股指期权合约单边持仓限额为1200手。

• 交易费用：中证1000股指期货合约手续费标准暂定为成交金额的0.23%，申报费每份1元（申报包括买入、卖出和撤销委托）。中证1000股指期货合约平仓交易手续费标准为成交金额的3.45%。中证1000股指期货交割手续费减半，至2022年12月31日。中证1000股指期权合约的手续费标准为每手15元，行权手续费标准为每手2元。交易所不收取中证1000股指期权合约申请费。

合约特点与投资策略

中证1000的成份股主要集中在工业、原材料和信息技术行业，与中证500类似，但新能源、电力设备、TMT、医药、生物等行业的新兴成长型科技企业占比更大。中证1000股指期货合约的乘数为每指数点200元人民币，合约的最小变动价格为0.2指数点，合约月份为当月、次月及以下两个季度，最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，交割方式为现金交割。此外，每日交易时间、交割结算、涨跌停板区间的设计与中证500股指期货类似，合约交易代码为IM。

市场影响与投资机会

伴随着中证1000期权的上市，投资者可以根据指数当前的市场情况，特别是基于一些中小股票池，构建相应的期权策略组合，可以利用中证1000股指期权对指数进行对冲或增强。与用股指期货套期保值相比，用期权套期保值既能保值避险，又能保留获利机会，资金占用低，无额外保证金，方式多样，策略灵活。

从历史上看，历次股指期货和期权衍生品推出后，对应的股指ETF基金整体规模会明显增加，不仅基金份额会明显增加，基金数量也会明显增加，增幅在23%—38%。这将带动相关板块，资本流入增加。由于以中证1000为代表的小盘股具有显著的双创和专精特新内容，但该板块的市场波动性远高于其他板块，这也使得更多的投资策略迎来了更大的应用空间。中证1000ETF有望成为继沪深300ETF、中证500ETF等指数产品之后的又一个重要的宽基品种。

此外，研究机构的报告显示，伴随着宏观流动性的宽松，信用利差持续收窄，将带动小盘股的相对表现。目前大小盘股风格切换处于拐点，小盘股风格处于向上拐点。此时推出中证1000股指期货套期保值工具，会进一步提高小盘股的活跃度，市场活跃度的提高有助于小盘股的行情。

中证1000指数选取中证800指数以外的1000只规模较小、流动性较好的证券作为指数样本，与沪深300、中证500指数形成互补。从指数成份股的行业分布来看，中证1000指数成份股平均市值更小，工业、信息技术、材料等行业更集中，指数弹性和波动性更强。与其他上市权益指数相比，其价格走势与当前指数的相关性较低，可以为中小盘股票提供风险管理功能。从期货和期权交易来看，相关性水平低也为期货和期权的跨品种套利提供了空间和机会。