场内场外基金大比拼：谁更胜一筹？

场内场外基金大比拼：谁更胜一筹？

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东方财富网

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场内基金和场外联接基金在跟踪同一指数时，究竟哪个收益更高？本文将通过具体数据和案例，为您详细解析两者在收益率、资金利用方式和交易费用等方面的差异。

场内基金：在证券交易所内进行交易，需要先选择一家券商开户。
场外基金：交易场所为基金公司、银行、证券公司等场外销售渠道。

场内基金收益率普遍比场外联接基金高

通过对主要跟踪中证红利低波指数的基金产品进行统计，发现场内基金的收益率普遍高于场外联接基金。

以华泰柏瑞中证红利低波 ETF 为例，其近 6 个月收益率为 6.49%，而对应的场外基金收益率为 6.12%，两者相差 0.37%。易方达中证红利低波 ETF 的情况类似，近 6 个月收益率为 6.53%，场外基金收益率为 6.25%，相差 0.28%。

如果将时间范围延长至 1 年、3 年、5 年，场内外收益差会进一步扩大。

场内外收益差异的原因

场内外收益差异的主要原因在于资金利用方式的不同：

• 场内基金将所有资金用于追踪指数，因此收益率与指数非常接近。
• 场外联接基金通常只将 95% 左右的资金用于追踪指数，剩余 5% 用于应对赎回和其他费用支出。

此外，交易价格和资金卖出到账时间的差异也会影响最终收益。

场内外基金交易费率对比

场内外基金的管理费和托管费通常相同，但其他费用存在差异：

1. 场内基金需要支付券商佣金，一般不超过万分之三，部分低佣券商甚至可以低至万分之零点六。
2. 场外基金则收取申购费和赎回费。申购费率在互联网平台上可享受一折优惠，大约在 0.1% 到 0.15% 之间。赎回费根据持有时间长短而定，持有时间越长，费率越低，有些情况下超过 7 天赎回费为零。

下图详细对比了场内和场外基金的交易费用：

以易方达中证红利低波 ETF 及其场外联接基金为例，当交易金额为 1 万元时：

• 场内基金交易费用（假设佣金率为万分之六）：2 元
• 场外基金交易费用（申购费一折，持有超过 7 天免赎回费）：5 元
• 高佣场内基金交易费用（假设佣金率为万分之三）：12 元

由此可见，低佣金券商账户的交易成本最低，场内基金的综合费用也低于场外基金。