均胜电子拟实控香山股份：一场双赢的资本运作

均胜电子拟实控香山股份：一场双赢的资本运作

近日，均胜电子发布公告，拟实控香山股份。这一消息早在均胜电子不断增持香山股份、成为第一大股东时就引发了市场广泛关注。现在，让我们深入分析这一资本运作背后的逻辑。

均胜群英的股权交易历程

2020年，均胜电子将持有的均胜群英51%股权转让给香山股份。随后在2023年，均胜电子再次以5.1亿元的价格将均胜群英部分股权出售给香山股份。然而，现在均胜电子却通过增持成为香山股份的第一大股东。这一卖一买的背后究竟有何深意？

均胜群英的业务背景

均胜群英主要从事智能座舱部件和新能源充配电系统的设计、开发、制造和销售，是奔驰、宝马、比亚迪、蔚来等国内外知名整车制造商的全球一级配套商。

2020年出售均胜群英的原因

2020年均胜电子出售均胜群英的主要原因是为了解决资金需求。当时，均胜电子正在收购日本高田资产，整合汽车安全事业部，资金需求巨大。对于当时的香山股份来说，均胜群英是一个不错的投资标的，正好符合其寻找第二增长曲线的需求。因此，双方一拍即合。此后，香山股份开始从衡器业务向新能源汽车领域转型。

从2023年的年报可以看出，香山股份已经顺利完成业务转型。而且这笔交易，对于香山股份来说收益不错，看香山股份2023年的年报，提到2021年-2023年均胜群英合计实现扣非净利润9.37亿元，超额完成业绩承诺。

均胜电子增持香山股份的原因

现在均胜电子为何又增持成为香山股份的第一大股东呢？原因也很简单，均胜现金流厚实了，而且香山也想与均胜加深合作，第二大股东，就升成了第一大股东。

市场层面，2022年开始，均胜安全这块全球化整合逐步完善，业务利润也进一步修复，已经成为全球汽车第二大安全系统供应商，2023年实现营业总收入556.5亿元，同比上涨11.76%；归属于母公司股东的净利润10.89亿元，同比上涨176.16%。

业务回来了，手里有点钱了，再加上基于对香山股份长期投资价值的认可及未来发展前景的信心，所以想着再增持，扩大产业链厚度。

香山股份的态度

而这时候的香山股份，实际上也乐见其成，对公司控股股东也没有影响，在香山股份的公告中提到本次第一大股东变更不会导致公司股权分布不符合上市条件，不会导致公司实际控制人及控股股东发生变化，公司控股股东及实际控制人仍为赵玉昆先生。

业务层面，2024年1至6月份，香山股份的营业收入构成为：汽车零部件制造业务占比87.05%，衡器业务占比12.07%，其他业务占比0.87%。通过此次增持，香山与均胜的捆绑度加深，对香山自身也有好处。

实际上，看公告，4月份时，香山股份就完成了董事会换届选举。香山股份创始人赵玉昆被聘为终身名誉董事长，可列席董事会，但不享有董事会董事的相关权利、不承担董事相关义务，也说明香山方面已经有这方面的打算，做生不如做熟，让二股东成为第一大股东，还可以借助大股东的供应商代码优势进一步拓展业务。

所以资本市场研究起来还挺有趣的。市场变了、情况变了，买卖就发生了。毕竟对大家来说都是共赢的事。