王健林5连抛万达广场：缓债务压力，推轻资产转型
王健林5连抛万达广场：缓债务压力，推轻资产转型
2025年初，王健林带领的万达集团出售了安徽宣城、铜陵，河南安阳，吉林四平，以及江苏扬州的5座万达广场。这一密集的资产处置引发了广泛关注和讨论。坤华（天津）股权投资合伙企业成为这些广场的新主人，坤华股权投资由新华保险和中金资本控股，其中新华保险持股99.9%。
出售万达广场的主要原因有三个方面。万达集团面临着严峻的债务压力。过去几年，万达集团债务持续增加，截至2024年底，万达有息负债高达1316亿元，其中237亿元需在一年内偿付。同时，万达集团还面临来自永辉超市、苏宁易购和融创中国等债权人的追讨，合计金额超过180亿元。巨大的资金压力迫使万达出售资产以获取现金流，度过难关。
万达集团正在推行轻资产模式转型。早在2017年，万达便提出轻资产转型战略，即通过出售重资产项目，减少资金占用，专注于商业运营和品牌输出。出售5座万达广场是这一战略的延续。尽管业主变更，万达在这些广场的经营管理并未改变，依旧由万达商管负责，这意味着万达继续获取稳定的管理费用收益，实现“卖产权、留管理”的目标。
第三个原因是险资对万达广场的高度兴趣。近年来，包括新华保险、阳光保险、大家人寿等在内的多家保险公司纷纷收购万达广场项目。这是因为保险资金具有规模大、期限长、追求稳定收益的特点，而万达广场作为成熟的商业地产项目，具备长期稳定的现金流，符合险资的投资需求。例如，坤华股权投资在2024年就收购了9座万达广场，2025年初再增5座，总持有量达14座。
这些出售行为的影响也是多方面的。对万达集团而言，出售资产缓解了短期债务压力，但也带来了长期隐忧。频繁资产处置可能削弱万达的核心竞争力，尤其在面对未来市场波动时，可能会更加脆弱。另一方面，险资的介入也为商业地产市场带来了新的变量，示范了“保险资金抄底商业地产”的投资逻辑。
尽管财务压力巨大，这些出售资产的行为并未对万达广场的日常运营造成直接重大影响，万达商管仍在这些广场的运营管理中保持主导，保障了商业标杆的稳定运作。同时，坤华股权投资等新东家的资本注入，也显示市场对万达广场的长期价值依然高度认可。
王健林出售5座万达广场，一方面是为了缓解债务压力，另一方面也是万达集团轻资产战略转型的具体举措。在复杂的市场环境中，这一决策既充满无奈，也展现了战略调整的决心。未来，万达能否凭借这一模式化解危机，值得继续观察。