如何理解近期红利的回调？

如何理解近期红利的回调？

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近期，A股市场中防御属性较强的红利板块出现连续回调。以中证红利ETF（515080）为例，该ETF已连续4个交易日下跌，年内跌幅超过6%，跑输沪深300指数2个百分点以上。本文将分析这一现象背后的原因，并探讨当前是否为布局红利板块的时机。

红利板块回调原因分析

A股红利风格近期跑输大盘主要有两个原因：

1. 市场风格轮动：近期成长方向的半导体、光模块等板块大幅走强，资金净流入较多。在全市场成交额没有明显放量的情况下，价值方向里的传统行业面临较大的资金净流出压力。

2. 重仓板块表现不佳：中证红利指数中占比18.5%的煤炭板块年内跌幅超过8%，大幅拖累了整体表现。

投资机会分析

尽管近期表现不佳，但红利板块的股息率随着价格指数的下跌而走高，目前中证红利的股息率已超过6%。从历史数据来看，当40日收益差在年线下方偏离过多时，往往是布局红利板块的好时机。

如上图所示，近期回调后，40日收益差已经跌破年线，表明当前布局的性价比可能较高。

后市展望与投资建议

由于春季躁动行情主要由小盘和成长风格引领，大盘价值风格为主的红利资产可能继续承压。因此，建议采取分批加仓中证红利ETF（515080）的策略，避免一次性投入全部资金。