期权交易必看：权利金的影响因素详解

期权交易必看：权利金的影响因素详解

权利金是指期权买方为获得权利所支付给卖方的资金。权利金由内在价值和时间价值两部分组成。

内在价值

内在价值是立即行权期权合约时可获得的利润，就是期权的实值额，平值、虚值没有内在价值。对于看涨期权来说，期权的内在价值是指标的价格高于行权价格的数额；对于看跌期权来说，期权的内在价值是指标的价格低于行权价格的数额。权利金减去内在价值的部分，就是期权的时间价值。

例如，白糖期货合约结算价格为6951元/吨，行权价格为6900元/吨的看涨期权，权利金报价为216.5元/吨，6951-6900=51，就是内在价值，216.5-51=165.5就是时间价值。

影响权利金的因素

1. 标的物的价格

标的物价格变化影响的是内在价值，随着标的资产价格的上升，看涨期权的内在价值会上涨，期权的价值也会随之提升。随着标的资产价格的下跌，看跌期权的内在价值会上涨，期权的价值也会随之提升。

例如，在6月1日，小王买进一张行权价为3800的沪深300股指看涨期权，权利金=75100元/点1＝7500元，到期标的价格高于行权价，小王盈利，反之低于行权价则亏损。

如果在6月1日，买进的是一张行权价为3900的沪深300股指看跌期权，权利金=95*100元/点×1＝9500元，到期标的价格高于行权价，小王亏损，反之低于行权价则盈利。

2. 行权价

行权价也称执行价格，期权行权价是合约规定的，买卖双方在行权履约时的交易价格。行权价影响的是内在价值。

对于看涨期权来说，行权价越低，内在价值越多，期权价格也越高；行权价越高，内在价值越少，期权价格越低。

对于看跌期权来说，行权价越高，内在价值越多，期权价格越高；行权价越低，内在价值越少，期权价格越低。

3. 到期时间

到期时间对期权价格的影响，越长的期限对于看涨和看跌期权来说都是好事。到期期限越长，标的价格朝期权买入者所设想方向移动的概率就越大，期权的时间价值也就越高。

4. 波动率

波动率用来衡量资产价格未来走势的不确定性，对于一个期权持有者，更大的波动带来的是更大的盈利或更深的损失，波动越大，期权价格越高，而波动越小，期权的价格越低。“没有波动性的市场，期权便是多余的”。

5. 利率

利率对期权价值的影响并不那么直观。当利率上升时，标的资产价格的预期增长率增加，期权持有者的未来现金流的现值将会缩水。所以利率上升，看跌期权价值下跌，看涨期权价值上升。

各指标与期权关系的总结

通过以上分析，我们可以总结出各个因素对期权权利金的影响规律，这对于期权交易者来说具有重要的参考价值。