投资比特币前须知，比特币波动率有多大？还会一天腰斩吗？

投资比特币前须知，比特币波动率有多大？还会一天腰斩吗？

比特币作为一种高波动性资产，其价格波动性是许多股票指数的三到四倍。本文将通过近五年数据，提供一个大概的数字参考，帮助比特币投资者评估能承担的风险，计算能投资的金额。

比特币与传统金融资产波动性比较

金融巨头富达投资针对加密货币的子公司Fidelity Digital Assets，在今年5 月时发布了一篇关于比特币波动性的文章。

比特币作为一种资产类别，波动性是许多股票指数的三到四倍，而在传统金融投资组合中，股票已经算是波动性相对较高的资产类别了。传统上，愈积极的投资组合会配置愈多股票，因为股票波动性更高，但那已经是传统情况，跟比特币相比，股票的波动率显得非常保守。

暴涨的比特币- 十年上涨超过20000%

投机者热爱波动性，愈波动机会愈多，但对投资者来说，波动性也不一定是坏事，如果比特币没有这么大的波动性，十年28000% 涨幅也许就不会发生。

暴跌的比特币- 一天最大跌幅52%

高波动性不只是很会涨，跌起来也很可怕。近几年比特币最惊恐的暴跌发生在2020 年3 月12。根据币安交易所数据，3/12 - 3/13 那两天比特币从7934 开盘，最低跌到3782，短短28 个小时跌幅高达52.3%。

比特币每天波动到底有多大？

重要：这不是每日涨跌幅平均！这里评估的是波动性，计算的是每天最高价与最低价之间的波动率。公式= (当天最高价- 当天最低价) / 当天开盘价

从波动率回推能承受的投资规模

过去五年，比特币平均每日波动4.59%，乍看之下似乎不高。但共有112 天波动率超过10%，占6.2% 交易天数。

要怎么理解这个数据？

极简化说法：如果你总是开10 倍杠杆，平均每16 天就可能爆仓一次。开25 倍以上杠杆，天天都有爆仓可能。

(这只是为了提醒风险的极简化说法，实际上爆仓与否受到进场位置、多空方向等影响，并不是波动率达标就会爆仓)

就连2021 年牛市，都有着单日跌幅30% 的情况出现，牛市并不是每天涨天天过年，「牛市多插针」都是真的。

对投机而言，掌握波动率有助于我们设定出更合理的杠杆倍数、停损停利范围；对投资而言，就算全现货不开杠杆，了解波动率也能帮助我们计算可能承受损失，推估出合适的投资规模。

举例：共有一百万资金能投资，最大能承受帐面20 万亏损。以比特币过去五年最大单日跌幅-43% 计算，最多投资46.5 万购买比特币，其余53.5 万可放定存(or 稳定币理财)。

参考：比特币历史波动率

不过随着比特币的规模成长，波动率长期而言呈现下降趋势。

Annualized BTC Volatility (30D)

这是比特币30 日年化波动率，公式为先计算30 天中的日波动率标准差，再做年化计算(呈上年交易日数平方根)。

比特币历史波动率- CoinGlass

这网站同时提供30 日与60 日波动率，计算30 日或60 日波动率标准差，但不做年化处理。两个网站数字差异在于年化计算。

比特币还是高波动性资产吗？

富达子公司2024 研究报告- 比特币波动率比Netflix 还低

前面提到，比特币做为一种资产类别，跟其他资产类别相比时有更高的波动性，例如比特币的波动性是美股S&P 500 的三倍以上；但如果跟个别股票相比，其实有不少知名股票的波动性更高。

报告中指出，近90 天波动率，S&P 500 成分股中有92 档股票的波动性高于比特币。今年初比特币ETF 通过，在微策略带头之下有愈来愈多企业开始建立比特币资产储备，比特币的参与者和过去已大不相同，随着比特币市场日渐成熟，参与者逐步扩大，比特币波动性长期而言可能会再继续下降。

作为资产类别，比特币是高波动性资产

作为个别投资标的，比特币的波动性已低于许多股票

小结- 投资比特币前，先学会尊重市场波动性

如果不是投资而是投机，更需要！得知道我们正在购买一个高度波动性的资产，如果不做好资金控管，不小心投入超出能力范围的金额，市场真的可能让我们一天归零、一天破产，不要带着侥幸心态投资比特币，长期持有或许才是最适合多数人的方法。