川普政策反复打击美元，黄金重归高位震荡

川普政策反复打击美元，黄金重归高位震荡

2025年3月3-7日当周，美国经济数据好坏不一，川普关税政策反复无常，俄乌谈判也波折不断，美元指数吸引力下降，遭遇五连跌，跌破了104.0关口，非美货币普遍上扬，金价再次进入2900上方震荡，白银价格从31美元附近也大力反弹，至32.5收盘。原油方面，OPEC+增产预期与美国原油库存激增引发供应宽松预期，打压油价跌至数月低位，美原油跌破67美元。

美国经济数据

当周数据显示，美国2月采购经理人指数(PMI)综合产出指数达到51.6，超出市场预期，但仍低于1月的52.7。美国劳工统计局公布数据显示：2月非农就业人口增长15.1万人，不及预期值的16万人，前值从14.3万人下修为12.5万人，政府裁员计划（新增政府就业仅 1.1 万人）成为拖累因素。2月失业率4.1%，高于预期值和前值的4%，非农数据公布后，金价上行来回扫荡，最后略微下行，收于2910美元附近。

汇市方面

川普关税政策反复无常，引起全球多国强烈反击，俄乌谈判方面，欧盟区和美意见不一，川普执政团队分歧也逐渐暴露（最明显的是美股大回踩，尤其是马斯克的特斯拉暴跌），与此同时美元指数遭抛售，当周跌幅达3.5%，从107.5跌至103.5附近才止住跌势。得益于美指暴跌，非美货币暴涨，欧元兑美元从1.0400附近涨至1.0800上方，当周欧央行当周降息25个点，并暗示未来宽松大门打开，欧美暂时才止住。英镑兑美元则从1.2600附近涨至1.2920附近收盘。日元进一步走强，美日一度跌破148.0关口，川普表示;日本不能再让日元贬值，这对美国“不公平”，令美日承压走低。

市场分析和展望

美元方面

川普关税政策反复无常，引起全球多国强烈反击，美指遭抛售。技术上看，美指跌破106.0关口附近关键支撑，开启大空头模式，直到103.5附近才止跌回升，这次美指下行速度超过了之前预期，这说明川普团队影响力逐渐衰减，后面美指将回归美联储政策炒作上来。鉴于中短期美联储降息概率不大，预计美指短期会反弹一波，但是整体已经是往下。近期下方关注103.5，102.5，102.0支撑，大级别下跌预计测试102.0支撑之后结束；近期上面关注105.2和106.2两个压力。

黄金方面

随着俄乌谈判开启黄金避险需求下降，不过谈判过程反复，而且美指走低支撑黄金再次走强。技术上看，黄金跌至2833后止跌反弹，并快速回到2900上方，目前短线在2893-2930形成横盘震荡，中短期看，黄金还有再次大回踩的需求，短暂刺破2893概率还是很大。另外可以在2930-60这一段再次布局中线空单，同时预防一下短暂冲击3000可能（中东局势避险）。不过近期黄金要持续走强也很难，毕竟俄乌开启谈判模式。近期上面关注,2930,2960和3009压力，下方关2870，2833和2810支撑。

白银方面

最近白银波动较大。技术上看，白银跌至30.8之后快速反弹，重归32.上方。接下来白银还是拉高做空为主，靠近33美元，可以大胆分批做空（遇到新的地缘危机除外）上面参考32.7，33.0和33.4压力，目标参考下方31.8，30.8和30.5支撑

欧元兑美元

随着美指回落，欧美出现一波大涨，直到欧央行降息落地，欧美上行空间才被压制。技术上看，欧美上破1.0530后，打破低位横盘格局，形成技术突破，涨至1.0800上面，不过基本面上欧元后面继续上涨动力有限，还是靠美指间接推升，近期靠近1.0880可以尝试做一波回踩，目标1.0690下方，靠近1.100大关可以中长线大胆做空。近期上方关注1.0880，1.0930，1.1020压力，下方参考1.0690,1.0630和1.0550支撑

英镑兑美元

英国最近经济数据好坏不一，然后降息部分滞后，这导致英镑短期偏强，中远期偏弱。技术上看，镑美反上破1.2700回踩1.2550之后支撑之后再次强势拉升，上方1.3100附近有较大压力，靠近这个位置可以长线做空，短线靠近1.3000可以做小回踩，目标1.2780下方，近期下方参考1,2780,1.2700和1.2650支撑，上方关注1.2950,1.3000和1.3080压力。

美元兑日元

日本央行进入紧缩周期，推动日元走强，技术上看，美日再次跌破了149.0关口，形成 阴跌态势近期147.0附近有支撑，可以靠近和这个位置做个反弹，目标149.2上方。中长期还是拉升做空为主。大级别等待151上面再考虑做空。近期上方关注150.0，151.2和151.8，下方关注147.0，146.3和144.4支撑。

原油方面

OPEC+增产以及原油供应前景相对宽松打压油价。技术上看，美原油反弹至70美元上方再次下行，别一度跌破67大关。操作上还是反弹做空为主，最好70美元上面进场（关注美对伊朗制裁）。中长期看还是空头趋势，有望跌破60美元大关，短期原油上面关注69.2，70.2和71.4压力。近期下方看65.2，63.7和61.8美元支撑。