面临多重挑战下、华尔街看空情绪升温，特斯拉暴跌15.43%

面临多重挑战下、华尔街看空情绪升温，特斯拉暴跌15.43%

北京时间3月11日周二，隔夜美股市场收盘显示，特斯拉股价下跌15.43%，收于222.15美元，创下自2020年9月以来最大单日跌幅。

近期多家知名投资机构，如瑞银、摩根大通、高盛等，纷纷对特斯拉的未来前景表示担忧，并取消了其目标价或大幅下调了目标股价。

瑞银发布的最新研报直击特斯拉的痛点，大幅削减了其2025年一季度的交付量预期，环比下降5%，同比下降更是高达26%，远低于市场普遍预期。这一预测反映了特斯拉在需求方面的疲软态势，尤其是在中国和欧洲这两大关键市场。

在中国，特斯拉一季度前两个月的批发销量同比下降29%，零售销量也出现环比下降。在欧洲，德国、法国、挪威和西班牙等主要市场的交付量同比降幅更是高达45%。

需求的疲软直接影响了特斯拉的盈利能力。瑞银预计，2025年一季度特斯拉的汽车业务毛利率将降至10.3%，远低于此前水平。为了刺激需求，特斯拉不得不采取降价和提供税收优惠等促销手段，但这些措施无疑会牺牲利润。此外，特斯拉即将推出的新产品线也因其成本控制难度较大而可能面临较低的毛利率。

除了交付量和盈利能力的担忧外，特斯拉还面临着来自市场竞争的压力。随着其他汽车制造商在电动汽车领域的加速布局，特斯拉的竞争优势逐渐减弱。尤其是在中国市场，本土品牌如比亚迪等凭借性价比优势和本地化服务，对特斯拉构成了强劲的挑战。

更令投资者担忧的是，特斯拉的长期增长故事似乎已经转向AI领域，如Robotaxi和人形机器人等。然而，这些机会已经被过高的估值所透支。目前，特斯拉的股价是市场普遍预期的2025年市盈率的90倍，是瑞银自身预测的129倍。这一高企的估值使得特斯拉的股价面临巨大的下行风险。

摩根大通的分析师也对特斯拉的估值提出了质疑，认为其股价可能跌至135美元，估值接近4000亿美元。这一预测与特斯拉当前的市场表现形成了鲜明的对比，显示出市场对特斯拉未来盈利能力的担忧。

最新动态上，马斯克周一在一次采访中表示，他正在“非常困难”地经营自己的业务。他还表示，预计将在特朗普政府再任职一年，并说目前DOGE每天节省的资金超过40亿美元。马斯克还在社交媒体上回复了一篇关于特斯拉历史上最大单日跌幅的帖子，称“从长期来看，一切都会好起来。”