买股票前，最好记住这4条股市真相
买股票前，最好记住这4条股市真相
在投资的世界里，"买得对、拿得住"是许多投资大师反复强调的核心秘诀。英国知名金融学者赵怀南教授在【泉果无限对话】中指出，股市中的最佳收益往往集中在少数几个交易日，频繁买卖可能导致错过这些关键时刻，影响整体收益。因此，长期持有是投资成功的关键。
《爱丽丝梦游仙境》中说：“人们必须跑得快，才能站得稳”。但在股市里，买对股票的人，必须站着不动，才能跑得快。
数据研究：错过关键交易日的影响
根据英国富时全股指数（FTSE All-Share）的研究，研究者追踪了其30年的收益率，并分析了如果错过了表现最好的那些天，会给收益带来的影响：
假设30年前你投资了1000英镑，然后一直持有30年，那么这1000英镑30年后变成了10411英镑，年化收益率为8.12%。
- 如果你错过了最好的10天，收益直接从10411英镑降到5568英镑；
- 如果你错过了最好的20天，收益降到3629英镑；
- 如果你错过了最好的40天，收益降成1800英镑，年化收益只有2%。
来源：Fidelity International
其实40天对30年来说是微不足道的，但如果你错过了这40天，你30年的年化收益只有2%，连通货膨胀都跑不赢，投资的净现值（NPV）为负。
再看一个美国的研究，密西根大学的学者研究美股1963年到2004年间的收益。研究者发现，在这40年期间，0.85%的交易日创造了96%的市场收益。
投资大师的建议
赵怀南建议采用"铁咖啡罐理论"，即在买入后，封进咖啡罐，长期持有。但这个方法必须以"买得对"为前提，即在充分研究的基础上选择优质标的。正如彼得·林奇所说："投资却不研究公司，就像打扑克不看牌一样"。
为什么投机的诱惑那么大？因为正反馈来得快！你想想：只要看看图，做个决定，然后说不定明天就挣钱了，多简单！
泉果投研团队有一个共同的认知：要愿意放弃一些"快速赚钱"的机会，专注于那些真正值得长期投入的资产。
"坚持那些长期的东西，原理是很简单，但需要非常深度严谨的思考，要考虑很多变量，而且还都要预测到长期的维度。要做到这一点，第一要有耐心，第二要有独立思考的能力，你必须愿意放弃一些机会，这种机会可能很快能赚钱、但是可能也很快会亏本。"
"很多方法短期有效的原因，在于市场的偏见。因为市场是有滤镜的，短期的视角常常受到市场的滤镜的影响，导致对股票的判断失真。然而，市场这个滤镜的正反翻转，也是极快的，所以打脸往往也会来的特别迅速。"
"因此，从长期的视角看公司，能让人得以抛开市场的滤镜，那自然看山是山，看水是水，一切清晰可见。"
毕竟，正如芒格所说："时间是平庸企业的敌人，却是伟大企业的朋友。"
如果您今天正式下场，我们希望您能记得我们说的这句话：投资就像一场马拉松，不是拼一时的配速，而是比拼谁能跑得更远、更稳。在这场持久战中，控制情绪、选择优质标的、并且耐心持有，比追逐短期收益更为关键。
回到文章最开头提到的马科维茨，曾经有人请教这位诺奖得主兼投资大师：您这么懂组合，请问您自己的投资组合是什么样的？
马科维兹挠着后脑勺憨厚一笑："和机构管理基金不同，基于我个人的性格特点，在投资上，除了收益目标，我还迭加了一个重要的附加条件——就是‘心里舒服一点’。我总结让自己心里舒服的核心，就是‘最小化自己的后悔’。"
因此，经过反复的权衡，马科维茨自己的个人理财策略是：更倾向于购买专业金融机构管理的一些长期收益产品，然后再配点债券，偶尔自己下场买买股票，但是亲自下场重注，在股市浮沉的投资方式，还是算了吧！
马科维茨继续解释说，毕竟，他自己最容易后悔的点就是——"如果我没买股票但股票涨了，我会后悔。如果我买了股票，股市跌了，我也会后悔。"