美经济数据降温 铜价谨慎乐观

美经济数据降温 铜价谨慎乐观

2025年3月3日，沪铜期货主力合约收涨0.05%至77050.0元。虽然国内政策预期和原料紧张对铜价形成支撑，但海外经济放缓和美国关税政策等因素使得铜价上涨受限，整体保持谨慎乐观的态度。

行情复盘

3月3日，沪铜期货主力合约收涨0.05%至77050.0元。

持仓量变化

3月3日收盘，沪铜期货持仓量：-2811手至161179手。

背景分析

宏观中性。2 月财新中国制造业 PMI 升至 50.8，但美国 2 月 ISM 制造业 PMI 下滑至 50.3，远低于预期，海外经济前景放缓风险提升，铜价涨幅受限。

后市展望

国内政策预期升温叠加原料紧张对铜价具备支撑，但海外经济数据降温趋势下，需求前景存较大不确定性，加之美国关税逐步加码，后市谨慎乐观。

研报正文

观点与策略

行情回顾及分析

周一晚沪铜主力震荡运行至 77310 元，伦铜运行至 9400 美元附近。

宏观及市场

宏观中性。2 月财新中国制造业 PMI 升至 50.8，但美国 2 月 ISM 制造业 PMI 下滑至 50.3，远低于预期，海外经济前景放缓风险提升，铜价涨幅受限。

基本面数据

基本面中性。受矿石品位下降影响，智利 1 月铜产量同比减少 2.1%，海外铜矿紧张对铜价存在支撑。昨日上期所从铜仓单减少 626 吨，LME 铜去库 1025 吨。

总结

总体来看，国内政策预期升温叠加原料紧张对铜价具备支撑，但海外经济数据降温趋势下，需求前景存较大不确定性，加之美国关税逐步加码，后市谨慎乐观。今日日沪铜主力运行区间参考 76600-77600元/吨。策略上，新空继续持有，未场者等待高点布局远月空单。

（来源：中信建投期货）

本文原文来自中信建投期货