13.8亿元合同"互不追责"：鸿博股份与百川智能的"不可抗力"有多不可抗
13.8亿元合同"互不追责"：鸿博股份与百川智能的"不可抗力"有多不可抗
3月13日，鸿博股份发布公告，宣布其全资子公司英博数科与百川智能解除2023年签署的《云服务协议》，双方以"互不追责"的方式终止了这份为期三年、合同额高达13.82亿元的算力服务合同。这一决定背后，折射出中国大模型行业正在经历的深刻洗牌。
合同解除始末
2023年12月5日，鸿博股份首次公告披露，英博数科计划自2024年1月30日起，向百川智能提供英伟达H系列智算服务器的算力资源及配套技术服务，合同总金额预计13.82亿元。根据协议，百川智能需支付2500万元预付款，并承诺"最低采购量"。
然而，这一合作并未按计划推进。2024年6月底，鸿博股份公告显示，首批GPU服务器集群设备已经到位，但因GPU服务器设备到货及调试工作的复杂性，项目进展稍有延后。令人意外的是，这一"稍有延后"竟持续了近9个月，最终双方以"不可抗力"为由终止合作。
据鸿博股份证券部人士透露，合同解除源于"意料之外的情况"，但未进一步解释"不可抗力"的具体指向。值得注意的是，按照双方"互不追责"的约定，百川智能无需支付2500万元预付款。
百川智能的战略转型
百川智能的这一决定，与其近期的战略调整密切相关。2024年12月上旬，联合创始人洪涛离职，这位曾担任搜狗公司首席营销官的高管，在百川智能任职期间负责商业化工作。洪涛离职后，百川智能的战略收缩进一步显现。
2025年2月，百川智能裁撤金融To B业务团队，包括B端组和提示词工程团队（PE团队）。3月3日，其金融业务核心部门员工集体签署离职协议。与此同时，CEO王小川频繁为医疗业务站台，宣称"AGI的尽头是生命科学"，并透露AI儿科医生已在北京儿童医院试点。
这一急转弯折射出中国大模型行业的残酷洗牌。2024年，DeepSeek以"极致性价比"策略迅速抢占市场，2025年春节更是以过硬的推理实力火速出圈。"通用大模型的军备竞赛已结束，资本不再为'参数量'买单。"一位头部风投机构合伙人表示。此前，"六小虎"凭借参数模型和融资能力占据先机，但商业化滞后问题逐渐暴露。零一万物、百川智能先后放弃通用模型预训练，转向医疗、教育等垂类赛道，智谱AI则收缩至政务市场。
鸿博股份的财务影响
对鸿博股份而言，合同解除的财务冲击看似可控。公告强调"原合同尚未产生收入"。但资本市场的反应似乎并非如此。2023年12月5日合同签署当日，鸿博股份股价上涨2.73%，最低34.11元，最高36.30元，换手率11.22%。2025年3月13日解除合同公告发布后，鸿博股份股价当日下跌4.81%。
值得关注的是，3月4日，鸿博股份股价触及近期低点12.48元，此后连续7个交易日反弹，截至3月13日收盘报13.25元，区间涨幅4.08%。分析人士指出，市场对鸿博股份的算力业务弹性仍存期待，但需警惕行业需求结构性变化。
1月21日，鸿博股份发布2024年业绩预告称，营收4.69亿-5.51亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损2亿-2.99亿元。以13.82亿元三年均摊，年均约4.61亿元，甚至已与鸿博股份2024年营收基本持平。但"不可抗力"就这么发生了。