盘点历史上8次重大金融危机及其影响
盘点历史上8次重大金融危机及其影响
自1900年代以来，全球经历了多次重大金融危机。这些危机不仅对当事国造成严重影响，也在全球化背景下波及多个国家。本文将回顾历史上8次重大金融危机事件，分析其发生背景、影响及带来的启示。
什么是股灾？
股灾通常是指股市在短时间内出现无预警且具有破坏性的暴跌。这种现象往往发生在市场过度投机形成经济泡沫后，导致股价突然大幅下跌。历史上多次金融危机会对国家经济造成严重伤害，常伴随着企业破产、失业率上升、资金外流、货币贬值以及投资者重大损失。
1929年美国股市大崩盘
股灾背景
1920年代的美国被称为“咆哮的二十年代”，经济快速增长，股市持续看好并屡创新高。许多人甚至通过贷款投资股市，风险意识普遍较低。直到1929年，华尔街股灾爆发，随后引发长达10年的经济大萧条。
股灾影响
1929年10月28日，被称为“黑色星期一”，道琼斯指数当日重挫12.82%。次日，跌幅进一步扩大至11.73%。这场毫无征兆的大崩盘彻底摧毁了投资者信心，美国经济陷入严重危机，失业率迅速攀升至25%。直到1954年，经济水平才逐渐恢复到1929年的水平。
1973年石油危机
股灾背景
1950年至1973年间，由壳牌、德士古等七大石油公司组成的垄断联盟将原油价格压低至每桶1.8美元。1973年10月，为报复西方国家对以色列的支持，产油国通过减少石油生产、提高油价和实施石油禁运等手段进行反击。
股灾影响
1973年10月，第四次中东战争爆发，引发第一次石油危机。石油输出国组织（OPEC）将油价从每桶3.01美元大幅提升至11.6美元，涨幅近4倍。美国石油库存紧张，工厂被迫停工，通货膨胀率从1972年的3%飙升至1974年的9.2%，失业率持续上升，股市也遭受重创，直到1976年才逐渐恢复。
1987年黑色星期一
股灾背景
1982年开始，美联储持续降息，美国及西方国家经济进入持续增长阶段。1987年，美国政府披露超出预算的财政赤字，加上美元贬值，进一步打击市场信心。
股灾影响
1987年10月19日，美国道琼斯指数单日跌幅高达22.6%，创下美股历史最大单日跌幅纪录，被称为“黑色星期一”。此次股灾由股价过高、程序化交易、羊群效应及市场流动性不足等因素引发。为缓解市场恐慌，美联储宣布为金融市场提供流动性支持，包括降息、放宽借贷规则等措施。此次股灾后，美股首次引入“熔断机制”，当标普500指数下跌7%、13%或20%时，全美证券市场将暂停交易15分钟。
1997年亚洲金融风暴
股灾背景
90年代，大量资本流入亚洲国家推动经济快速发展，各国实施与美元挂钩的固定汇率制度。1995年后，美元走强，加上亚洲部分国家经济恶化，最终由泰国放弃固定汇率制度引发危机。
股灾影响
1997年7月，泰国放弃固定汇率制并实施浮动汇率制，泰铢对美元汇率当日暴跌17%，引发东南亚金融风暴。随后，危机蔓延至菲律宾、印尼、马来西亚等国，导致资产泡沫化、股市暴跌和金融体系瓦解。同年11月，韩国爆发金融危机，韩元贬值50%，韩国股市下跌近70%，前30大企业中有19家破产。韩国不得不向国际货币基金组织（IMF）申请570亿美元援助。危机随后波及日本，引发银行和企业破产潮，演变成全面的亚洲金融风暴。
2000年网络泡沫
股灾背景
1995年后，信息技术和互联网快速发展，网络普及改变了人们生活，大量网络公司成立，相关企业股价快速上涨。美国股市中科技和电信类股迅速攀升，纳斯达克指数从1995年的1000点涨至2000年3月的5132点高位。
股灾影响
2000年4月，市场开始调整，投资者信心崩溃，网络股大幅下跌。纳斯达克指数从5132点跌至1400点，跌幅达73%。许多在互联网热潮中崛起的企业倒闭，幸存企业也陷入股价持续下跌的困境。例如，亚马逊股价从最高118美元跌至7美元。
2008年金融危机
股灾背景
2000年网络泡沫后，美联储为刺激经济连续降息至1.0%。低利率环境下，美国房地产市场活跃，次级房贷市场迅速扩张。各种衍生金融产品层出不穷，但缺乏有效监管，风险意识薄弱，最终酿成危机。
股灾影响
2007年12月，美国第二大次级抵押贷款机构新世界金融公司申请破产，引发美国次贷危机。2008年9月，雷曼兄弟破产，引发全球性金融危机。道琼斯指数从2007年高点13930点跌至2008年10月的7000点以下，跌幅超过40%。2009年3月，道琼斯指数最低跌至6470点，跌幅达54.4%，标普500指数跌幅也超过50%。危机导致失业率上升，信用紧缩，全球金融市场全面崩跌。
2010年欧债危机
股灾背景
2008年金融危机后，欧洲部分国家债务问题凸显。2009年10月，希腊财政赤字和公共债务占GDP比例分别高达12.7%和113%，遭三大评级机构下调信用评级。
股灾影响
希腊债务危机拖累欧元走弱，不到半年欧元兑美元从1.5跌至1.2。危机蔓延至爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙等国，形成所谓的“欧猪五国”危机。2010年，爱尔兰爆发债务危机；2011年，西班牙和葡萄牙经济陷入困境，失业率上升，债务居高不下，导致市场恐慌性抛售国债，借贷成本大幅上升。最终，在欧盟成员国达成救助协议后，通过经济援助和财政整顿，欧债危机才得以缓解。
2020年新冠肺炎疫情
股灾背景
2019年底，中国武汉首次报告不明原因肺炎病例。短短几个月内，全球确诊病例激增，世界卫生组织将其命名为新型冠状病毒（COVID-19）。
股灾影响
2020年，新冠疫情全球蔓延，全球经济活动陷入混乱，股市大幅下跌。2020年3月9日，美国股市开盘后，标普500指数下跌7%，触发熔断机制，市场交易暂停15分钟。随后，3月12日、16日和18日又多次触发熔断。在全球央行大规模注资救市，美联储实施无限量化宽松政策后，全球股市才逐渐企稳。
股灾带来的启示
历次金融危机表明，股灾不仅会对经济造成严重冲击，还会导致失业率攀升、企业破产和人民生活困顿。以最近的新冠疫情为例，虽然市场恐慌性抛售导致股价暴跌，但也有投资者趁机逢低吸纳。如今，多数国家股市已创下新高，显示出危机后的转机。
股神巴菲特曾说：“海水退潮，才知道谁没穿裤子游泳。”每一次金融危机都在考验投资者的纪律性，是否在进场前做好充分准备，是否能按计划执行。未来仍可能再次出现股灾，只有做好充分准备的投资者，才能在危机中保持冷静，抓住投资机会，立于不败之地。