恒指反弹待企稳二万四 三头马车表现左右本周走向

恒指反弹待企稳二万四 三头马车表现左右本周走向

恒生指数在经历五连跌后迎来反弹，上周五（3月14日）大幅上涨近500点，日内最高见24,113点，最多上升650点，但在尾市十分钟未能守住24,000点关口，最终收报23,959点。上周三和周四的市场成交金额均有所减少，而上周五则出现“价量齐升”的态势，录得约2,906亿港元的成交额，虽然未能突破3,000亿港元大关，但自2月7日以来，港股每个交易日的成交额均超过2,000亿港元。在港股历史上，除了去年9月24日至10月18日的不足一个月期间出现过类似情况外，此前从未见过如此持续的活跃交投景象。这表明本月剩余时间若能配合新的利好消息，挑战3月7日的高位24,669点并非不可能。

然而，大成交额也是一把双刃剑。在升市时固然能提供续升动力，但当好淡角力出现时，程度也较为激烈，一旦出现沽压，动辄回吐往往是200点或以上。以上周五为例，虽然全日大涨近500点，但从下午开市不足1分钟高见24,113点后便见回吐，短短15分钟内便低见23,895点，跌近220点。又可参考上周四上午收市前不足1小时高见23,712点（升逾110点），下午开市约40分钟却低见23,198点，跌逾510点。因此，从恒指现近24,000点、处逾三年高水平的大好形势来看，如果淡友窥准利淡消息出现时机发力，届时沽压不容小觑。

回顾上周一（3月10日）恒指跌近450点，日内最多更曾跌近600点，这并非无迹可寻。周日（3月9日）内地公布今年2月CPI数据，因去年2月增加0.7%的高基数原故，市场本预期今年2月减少0.4%，上回负预测已是去年1月值，可见是超过一年的最差预测值，但实数依然更低，为-0.7%，乘著个別報導解讀內地再陷通縮憂慮，淡友發力構成大沽壓。留意今日（3月17日）内地公布2月“三头马车”数据，其中社会消费品零售和固定資產投資的增長率市場有高預期，分別是4.00%和3.80%，前值則為3.70%和3.20%。

若上述两项经济数据均逊于预期，今日恒指走势将面临考验。观察上周五港股夜期表现受惠于美股反弹，道指升逾670点，标普和纳指均升逾2.00%，因此夜期见升近150点，收报24,217点，所以今日港股可望高开；但若经济数据均逊预期，预期会见“高开低走”格局，届时关注恒指能否守住10天移动平均线，上周五处于23,673点（支持位可视为在23,700点）。另若胜预期，配合夜期强势，相信淡友则会收敛，届时关注恒指能否上破3月10日高位24,292点，收于24,300点或以上。留意自2022年2月21日以来，暂仅见今年3月6日收高於24,300點，若再度重上收市自然後市形勢大好。

过去五个交易日恒指收市位介乎23,462至23,959点，相距不足500点，视为正在高位横行，整固期已有一週加上大市成交额一直保持在2,000億元以上，本週轉為單邊行情機會大，故此現時實不宜太早對後市看升或看跌下結論。綜合以上分析，若恆指收市位於23,700至24,300點之間，視為尚未擺脫「上落市」格局。於未來三日均保持在10天線之上，小注博向上突破無妨；惟要留意日內恆指高位上破24,300點，企穩收市未能成事，屆時要關注大市成交額能否維持在2,500億元或以上，未見如此則應減持做好風險管理為佳。