银行发行“二永债”近8000亿，资本压力大、赎回高峰临近是主因

银行发行“二永债”近8000亿，资本压力大、赎回高峰临近是主因

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腾讯

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https://new.qq.com/rain/a/20240624A09NU100

2024年上半年，中国商业银行发行"二永债"（二级资本债和永续债）规模显著增长，达到近8000亿元，同比增长超127%。这一现象背后，既有银行自身资本补充需求的驱动，也与市场利率下行带来的发行窗口机遇密切相关。

6月以来，商业银行发行"二永债"规模超过1500亿元，同比增长超127%。其中，二级资本债发行规模为4716亿元，同比增长61%；永续债发行规模为3060亿元，同比增长544%。

银行频繁发行"二永债"的主要原因包括：

1. 资本压力大：在净息差持续收窄的背景下，银行内源性资本补充难度加大，需要更多依赖外源性融资渠道。

2. 赎回高峰期临近：2024年银行"二永债"到期赎回规模约为7463亿元，远超2023年的62亿元。2024年及2025年"二永债"赎回规模达2.34万亿元，超过存续规模的三分之一。

3. 利率走低：随着市场利率逐渐走低，股份行和城农商行抓住低利率机会，资本债发行、净融资远超往年同期。多数新发行的"二永债"已下行至3%以下区间。

未来二永债供给规模仍将较大。国盛固收首席分析师杨业伟预测，2024年全年二永债净融资或需1.16万亿元，发行量约2.3万亿元。