什么是自由现金流？为何受到市场青睐？
什么是自由现金流？为何受到市场青睐？
自由现金流是衡量企业财务健康状况和进行公司估值的重要指标。随着国内经济逐渐从高增速阶段向高质量阶段转型，具有稳定市场地位和成熟运营模式的龙头企业有望获得更多市场认可。本文将为您详细解析自由现金流的概念、应用场景以及当前市场对其的关注度提升原因。
什么是自由现金流？
自由现金流（Free Cash Flow）是由美国学者于20世纪80年代提出的一个重要企业财务概念。它指的是在不危及公司生存与发展的前提下，企业可供分配给股东（和债权人）的最大现金金额，是企业在扣除了所有必要支出后，真正“自由”可支配的那部分现金。
自由现金流作为重要财务指标，其意义包括：
衡量企业财务健康状况：如果一家公司拥有充裕的自由现金流，意味着它在日常运营、偿还债务、扩展业务、回报股东等方面都有更大的灵活性和安全感，能够轻松应对短期债务、维持日常运营，并且有余力进行必要的投资和分红。
进行公司估值：自由现金流在企业估值中扮演着重要角色，是企业估值的重要参数之一。通过折现未来预期的自由现金流，可以估算出企业的当前价值，这种方法被称为现金流量折现法（DCF），在财务分析和投资决策中广泛应用。它能够更全面、准确地反映企业的内在价值，避免了单纯依赖利润等指标进行估值的局限性。
简单来说，大家进行投资的核心目的是为了获取回报，而上市公司回报投资者的方式主要包括分红和股价涨跌。其中，前者直接受到公司手中所有的“自由现金”的制约，后者间接受到自由现金流充裕程度的影响，因为在特定市场环境下，市场可能会给予高自由现金流公司更高的青睐度。
当前自由现金流的短期和长期关注度有望提升
中长期视角看，由于企业的自由现金流往往在成熟期达到巅峰。而国内经济逐渐从高增速阶段向高质量阶段转型，这一阶段经济体中扩张和成长的机会相对减少，而具有更加稳定市场地位、更加成熟运营模式的龙头企业有望占优，其更加充沛的自由现金流有望获得更多市场认可。
短期视角来看，2025年1月份将至，1月份往往是保险资金保费收入“开门红”的时间点，保险资金运用余额有望随之提高。而在国内十年期国债收益率和30年期国债收益率双双跌破2%的背景下，保险机构有望继续加大对股票型资产的配置，其中更加符合保险机构久期偏好的高自由现金流资产有望迎来增量资金加持。
哪些行业属于高自由现金流资产？
自由现金流率=企业自由现金流量/企业价值。对31个申万一级行业进行所有成份股的自由现金流率统计后，可以发现自由现金流的“前四名”分别为煤炭、石油石化、家用电器和交通运输，自由现金流率分别达到9.08%、6.84%、6.04%和4.29%，均高于市场平均的1.18%。
从指数编制方案来看，高息策略指数通过股息率和股息支付率的双重筛选，选择出一批高自由现金流、又愿意把这些自由现金以分红形式回报股东的优质上市公司，大家未来或可多多关注！