美国历史上7个降息周期带来的启示：平均每轮持续26个月 降息6.35%
美国历史上7个降息周期带来的启示：平均每轮持续26个月 降息6.35%
美国历史上共经历了7个降息周期，平均每个周期持续26个月，降息幅度达6.35%。这些降息周期对美国经济和金融市场产生了深远影响。本文将通过分析历史数据，探讨降息周期对通胀、消费支出以及股票、债券和房地产等资产的影响，为投资者提供参考。
降息简史
利率是央行可以用来刺激经济活动的强大工具。通常情况下，当经济出现放缓或衰退时，美联储会通过降息来应对。因此，美联储的数据显示，之前的七次降息周期（如下表所示）都发生在美国经济衰退期间或前后。了解过去降息的经济和金融影响，可以帮助投资者为未来的货币政策变化做好准备。
经济反应：通货膨胀
在过去的周期中，来自美联储的数据显示，平均而言，通货膨胀率在整个周期中继续下降（3.4个百分点），这主要是由于经济放缓的滞后影响。通常，经济放缓先于利率下降。
然而，通胀奋起直追，在上一次降息周期一年后上升了1.9个百分点。随着利率下降，消费者受到刺激，增加支出，减少储蓄，这导致商品和服务价格在过去七个周期中的六个周期中出现上涨。
经济反应：实际消费支出增长
根据美国经济分析局（BEA）的数据，实际消费者支出增长对降息的反应通常更快。平均而言，消费增长在降息期间略有上升（+0.3个百分点），而一年后加速增长（+1.7个百分点）。
疫情和全球金融危机期间是个例外。在降息周期中，支出继续下降，但一年后有所回升。
投资反应：股票、债券和房地产
从历史上看，在利率下降期间和之后，股票、债券和房地产的金融资产表现趋势都不同。在降息阶段，股票和房地产的回报率为负，其中股市受到的打击更大。相反，债券这一传统避险资产的市场份额有所上升。
然而，在上一次降息之前的几个季度，这三项资产的价值都有所上升。一年后，房地产的平均表现最好，紧随其后的是股票，债券排在第三位。
下一步降息
2024年3月，美联储发布了经济预测摘要，概述了其对美国利率将在2024年及以后稳步下降的预期。尽管降息的时间尚不确定，但了解降息对经济和金融市场的影响可以为投资者提供宝贵的洞察。