全面解析天使轮、A轮、B轮、C轮等创业融资轮次
全面解析天使轮、A轮、B轮、C轮等创业融资轮次
创业融资是每个创业者必经之路，从天使轮到C轮融资，每个阶段都有其独特的特点和要求。本文将为您全面解析各个融资轮次的内涵与特点，帮助您更好地把握创业融资的脉络。
早期融资阶段
早期融资是创业公司起步的关键环节，主要包括种子轮、天使轮以及A轮融资。在种子轮，创业者通常寻求来自家庭、朋友或初创基金等的资金支持，以验证其创新点子或产品概念的可行性。由于公司估值较低，这一阶段的融资往往需要创业者展示原型机以吸引投资。
随后进入天使轮，这是项目启动的重要资金来源。当创业者与合伙人共同推进项目，却发现资金短缺时，天使投资人便扮演着至关重要的角色。他们为项目提供数百万的资金支持，助力项目顺利启动。因此，天使投资人被形象地比喻为“天使”。国内知名的天使投资人有徐小平、薛蛮子李开复等，而机构如天使湾、创新工场等也为创业者提供资金支持。这一阶段的融资规模通常在50至100万元之间。
A轮融资
在获得天使投资或自筹资金启动项目后，随着项目的深入，后续资金的需求逐渐显现。此时，需要更多的资本介入，而A轮融资便是这一关键时刻的融资环节。这一轮的投资者主要是VC（风险投资）机构，如IDG和红杉中国等。VC机构将深入考察创业者的背景、市场前景以及公司的愿景。这轮融资通常会有200至1000万元不等的资金注入。以小米、平安好医生等为例，它们的成功都离不开A轮融资的支持。简而言之，当共享单车项目运营一段时间后，发现资金紧张，员工工资无法按时发放时，就需要考虑寻求更多的资金支持。此时，产品已经过一定程度的验证，模式也已初步形成，正是进一步推进的好时机。因此，创业者需要积极寻找更多的资金来源，以推动项目的持续发展。这个阶段通常被称为A轮融资。不过，也有一些公司会采用pre-A轮来表示这一阶段的资金需求，以预示后续的A轮融资。
B轮融资
随着公司进一步成熟，商业模式愈发清晰，产品已投放市场并开始产生可观收益，但盈利状况可能尚未显现。此时，需要继续寻求资金支持以推动公司发展。B轮融资时，风险投资机构将深入考察产品的覆盖人群、应用场景以及商业模式的有效性。这一轮的投资者往往包括上一轮的投资机构和新的投资机构，私募股权投资机构也会加入。在这一阶段，公司的盈利状况并非重点，更重要的是扩大规模、优化商业模式。预期的融资额通常在500万元至3000万元之间。以共享单车为例，随着竞争对手的增多和资金的加速投入，B轮融资成为企业加速扩张、应对市场压力的重要手段。
C轮融资
企业进入C轮融资阶段，主要目的是为了进一步拓展新业务、完善商业闭环，并为上市做好准备。这一轮融资将面临激烈的市场竞争，可能需要通过用户拉新、补贴大战等方式来抢占市场份额。C轮融资的公司往往备受投资机构青睐，他们期望企业能成长为行业领军者，如滴滴出行等。除了拓展业务，补全商业闭环和为上市筹备也是C轮融资的重要目标。融资金额通常在5000万元以上至10亿元之间。完成C轮融资后，如果企业具备成熟的商业能力和持续盈利的能力，那么上市便指日可待。然而，企业在上市之前可能还需要经历D轮、E轮甚至F轮融资，以不断完善商业模式、增强盈利能力，最终实现上市目标。
当然，融资轮次的多寡并不直接决定企业的优劣。毕竟，能够吸引到如此大规模融资的企业，本身就证明了其强大的实力和潜力。根据2017年的数据，有76家企业成功进行了C轮及以上的融资，其中不乏估值超过10亿美元的独角兽企业，占比高达4%。这些企业包括链家、柔宇科技、快手等行业佼佼者。当然，投资的轮次与企业的商业模式和产品特性密切相关。
进入后期融资阶段，当企业具备持续盈利能力时，IPO（首次公开募集）便提上了日程。这是企业发展的重要里程碑，也是众多私募股权投资的重要退出方式。对于TO C平台而言，此时的企业已广为人知，上市意味着创业者走向了人生的新高峰，财务自由不再是梦想。在IPO之前，通常会进行pre IPO筹备，以确保IPO的顺利进行。此时，券商、投行及大型投资机构的介入，为企业的上市之路提供了坚实的支持。
此外，不同天使投资机构也有着各自的投资策略和明星项目。例如，真格基金注重投资于具有潜力的赛手，其明星项目包括小红书等；创新工场则聚焦于互联网+领域的热门项目，知乎便是其成功投资的案例之一。这些天使投资机构的存在，为企业的发展提供了宝贵的资金和资源支持。
阿米巴资本的李治国、王东晖和赵鸿在电商、大数据、企业服务、互联网金融以及广告技术领域投资的明星项目包括蘑菇街。
九合创投的王啸秉承“趋势+团队+数据”的投资理念，其明星项目为黄油相机。
关于融资轮次的划分，并非一蹴而就，而是根据企业的不同发展阶段和资金需求进行精心策划的。这样做的原因有以下几点：首先，一次性筹集大量资金往往难以实现；其次，企业在特定阶段可能并不需要过多的资金支持；最后，公司创始人在早期可能更倾向于保持股权的稀释程度。
融资额的确定则主要依靠企业自身的发展预测和财务报表评估。融资过程通常分为天使轮、A轮、B轮等多个阶段。在天使轮阶段，企业产品初具雏形，商业模式初步形成，核心用户积累，此时主要寻求天使投资人和机构的资金支持，投资量级适中。随着产品的成熟和商业模式的完善，企业进入A轮融资阶段，此时已拥有一定行业地位和口碑，但仍可能处于亏损状态，资金主要来源于专业风险投资机构，投资量级进一步提升。在B轮融资阶段，企业经过前期的资金投入已获得显著发展，可能开始盈利，商业模式和盈利模式稳定可靠，此时需要推出新业务或拓展新领域，资金来源更为广泛，包括上一轮的风险投资机构跟投、新风投机构加入以及私募股权投资机构的参与，投资量级达到最高。