14张图，了解指数基金（进阶篇）

14张图，了解指数基金（进阶篇）

引用

新浪网

1.

https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2024-08-12/doc-incikrfh1294082.shtml

指数基金作为一种重要的投资工具，其选择和评估需要投资者具备一定的专业知识。本文通过14张图表，系统地介绍了指数基金的关键评估指标，包括收益率、波动率、夏普比率等，并结合具体案例，帮助投资者更好地理解如何选择适合自己的指数基金。

1. 进行指数投资，需要结合投资者自身实际经验和投资能力来选择。由于涉及到具体的行业轮动和策略选择，主题指数基金往往适合经验丰富的投资者。相对而言，宽基指数基金对于经验相对较少的投资者更为友好，投资者可以通过收益率、波动率等指标作出大致判断。

2. 收益率是投资过程中判断指数业绩的主要指标，可分为绝对收益率和相对收益率。绝对收益率是指指数本身的增长率，相对收益率则是指数“和别人比较的业绩”。

3. 判断指数风险的指标主要为波动率和最大回撤。波动率是以指数一段时间收益率的标准差来表示，波动率越高，投资风险越大。最大回撤是指给定时间区间内指数最大的下跌幅度，表示投资后可能出现的最坏情况。

4. 衡量指数的“性价比”，主要参考的指标为夏普比率。夏普比率代表的是每承受一单位总风险，能（相对于无风险利率）产生多少的超额收益。以近10年沪深300和上证指数表现为例，虽然波动较大，但沪深300凭借更高的累计收益，收获相对更高的夏普比率。

5. 在判断指数标的公司的财务状况时，指数的股息率可以用来衡量指数成份股的分红能力。股息率是成份股一年的分红额总和与成份股市值总和的比值。以中证红利指数为例，近5年来成份股股息率稳步提升，超越沪深300。

6. 判断指数标的公司成长性时，归母净利润增速可以作为主要参考指标。归母净利润增速越高，反映出指数成份股的市场竞争力越强、业务扩张速度越快、经营业绩越突出、总体成长性越好。

7. 净资产收益率（ROE）作为财务指标之一，代表指数成份股中企业的净利润之和与净资产之和的比值，可整体衡量指数中所有企业运用自有资本盈利的效率，是衡量企业盈利能力最重要的指标之一。

8. 每股收益（EPS）是反映盈利水平的重要指标，具体指成份股的归母净利润总额除以最新总股本。EPS常被用来反映企业的经营成果，一般而言，每股收益越高，表明股东的投资效益越好，大部分情況下，EPS和股价是绝对呈现正相关的。因此，EPS是股东最关心的指标之一。

9. 市盈率（PE）是用股价除以每股盈余（或者用总市值除以净利润）得到的结果。市盈率（PE）代表着一笔投资的回本期限，市盈率越低意味着收回成本的时间越短，横向对比可见不同指数所处历史分位水平的差异。

10. 除了横向比对外，PE指标还能进行纵向对比，即用某一指数当前的市盈率和历史平均市盈率作比较。假如指数当前市盈率低于其历史平均水平，说明指数价格相对低估；市盈率高于平均水平，则说明指数价格高估。

11. 大小盘轮动指的是股市中大盘股和小盘股交替活跃的现象。从历史表现来看，A股市场大小盘风格轮动是常态。从整体数据来看，目前市场大盘风格相对更为突出。

12. 成长价值风格轮动指的是股市的价值股、成长股呈现周期性轮动的特点。在A股市场中，价值和成长风格始终存在明显的轮动切换现象。目前的市场中，价值风格相对更为占优。

13. 不同市场风格下，各指数的表现大相径庭。在了解市场整体风格趋势的情况下，结合指数的指标特点，更为针对性地选择指数，可以大概率助力投资者提升收益。

14. 指数基金投资过程中，除了针对指数本身的各项判断以外，还需要综合去了解指数基金规模、费率以及跟踪误差的情况。在具体挑选指数基金的过程中，建议可以选择管理规模适中、费率低、跟踪误差相对较小的产品。