A股铜矿企业储量产量对比分析：紫金矿业、洛阳钼业等10家公司数据全解析

A股铜矿企业储量产量对比分析：紫金矿业、洛阳钼业等10家公司数据全解析

引用

证券之星

1.

https://finance.stockstar.com/IG2024032300024683.shtml

随着全球铜需求的持续增长，铜矿企业的储量和产量成为投资者关注的焦点。本文将对A股市场中主要铜矿企业的储量、产量和市值进行对比分析，帮助投资者更好地了解铜矿行业的现状和前景。

铜矿相关概念解析

在开始分析之前，先介绍一些重要的名词释义：

• 阴极铜：通过电解方法提纯出的金属铜，纯度在 99.9%以上，也叫“电解铜”。
• 铜精矿：低品位的含铜原矿石经过选矿工艺处理达到一定质量指标的精矿，含铜量一般介乎 20%至 45%，可直接供冶炼厂炼铜。
• 粗铜：以铜精矿为原料熔炼的铜中间产品，一般含铜量 98%～99%，为电解法生产阴极铜的原料。
• 精铜：含铜量在99%以上的纯铜。
• 铜带箔：铜带及铜箔，是以铜为基础的重要工业原材料。
• 覆铜板：将电子玻纤布或其它增强材料浸以树脂，一面或双面覆以铜箔并经热压而制成的一种板状材料，是 PCB 的基础材料。
• 金属吨：矿产资源储量的计量单位，自然界中某种矿产资源纯金属含量。
• 铜冶炼：一般是指从铜精矿到精炼铜的形成过程，主要分为火法冶炼与湿法冶炼两种技术路线。

国内铜产量分析

我国铜矿资源的主要特点是中小型矿床多，大型、超大型矿床少，贫矿多、富矿少，共伴生矿多、单一矿少。由于铜矿资源较为分散，因此在相当一段时间内，我国铜采选、冶炼行业呈现出集中度不高、单个规模偏小的特点，与国外大型矿山开采及冶炼企业相比存在较大差距。

2005 年以后，优势资源不断向大型企业集中，同时国家逐步提高铜冶炼行业的准入门槛，铜采选、冶炼行业集中度不断提高。根据国家统计局的数据，我国规模以上有色金属采选业企业数量自2013 年末达到峰值的 2,108 家后持续减少，至 2022 年底已降至 1,204 家。

根据美国地质勘探局（USGS）统计，截至 2022 年末，中国铜矿资源储量约2,700 万吨，占全球总储量 3.03%，世界排名第九，铜精矿年产量占全球 8%。根据国际铜研究组织（ICSG）统计，我国铜粗炼产能占全球 42%，精炼产能占全球38%，精铜消费量占全球 56.3%。铜精矿产量和冶炼产能、消费能力极度不匹配，决定了我国需要大量进口铜精矿来补充产消缺口。

由于国内近几年冶炼产能快速扩张，冶炼增速超过国内精矿产量增速，导致国内精矿产消缺口逐年扩大。2022年，中国精铜进口量达 388.5 万吨，同比增长 7.1%，占全球进口量的 40.8%。预计未来国内铜精矿的对外依赖程度将会进一步提高。为应对铜矿资源匮乏的问题，近年来国内矿业、冶炼等相关企业开始收购海外铜矿资源，以解决国内铜精矿供应不足的问题。

铜矿板块A股储量和产量对比分析

紫金矿业（601899）

• 权益储量：7372万吨（资源量）、3209万吨（储量）
• 当前产量：111万吨（24年）
• 市值储量比：4202亿/3209万吨=1.30
• 市值产量比：4202亿/111万吨=37.86
• 特点：除铜矿外，金矿占比较大

洛阳钼业（603993）

• 权益储量：815万吨（储量）
• 当前产量：60万吨（24年）
• 市值储量比：1672亿/815万吨=2.05
• 市值产量比：1672亿/60万吨=27.87
• 特点：主要海外矿，除铜矿外，钴矿占比较大

中国中铁（601390）

• 权益储量：331万吨
• 当前产量：约17.3万吨（23年，含华刚二期）
• 市值储量比：1627亿/757.4万吨=4.91
• 市值产量比：1627亿/30万吨=94.05
• 特点：主营业务多元化，除铜矿外，主要还有钴、钼资源

中国中冶（601688）

• 权益储量：1316万吨
• 当前产量：3万吨（起步阶段）
• 市值储量比：698亿/1316万吨=0.53
• 市值产量比：698亿/3万吨=232.67
• 特点：主力铜矿在阿富汗，到高位时有地缘政治风险（低位不存在）

北方铜业（000737）

• 截至 2022 年年末，公司铜矿峪矿保有铜矿石资源量 22,461.56 万吨，铜金属 136.25万吨，平均品位 0.61%。
• 按照公司现有采矿许可证 900 万吨/年的开采能力粗算，可开采年限约 25 年，同时公司在推进现有采矿权底部 80 米标高以下深部资源勘探。
• 北方铜业 2022 年度生产阴极铜14.25 万吨，远大于自采铜矿产量，因此公司需要外购铜精矿进行以满足其冶炼产能。

云南铜业（000878）

• 2023年主产品产量：自产精矿含铜 6.33 万吨，阴极铜 128 万吨，黄金 12.2 吨，白银 470 吨，硫酸 492 万吨。
• 冶炼产能远大于自采铜矿产量，因此公司需要外购铜精矿进行以满足其冶炼产能。
• 秘鲁矿业是否有注入公司的计划？
• 公司回复： 2023 年 6 月，公司与中国铜业签署股权托管协议，中国铜业将其持有的 中矿国际 100%的股权委托公司管理，以便于解决中矿国际与公司的同业竞 争。目前，秘鲁铜业生产情况正常。后续如有资产注入事项，公司将按照相 关规定履行信息披露义务。

中金黄金（600489）

• 拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带，位置好，潜力大，有进一步获取资源的优势。
• 公司控股股东承诺的优质资产注入、公司通过市场并购黄金资源、现有矿区深部及周边的探矿增储和国内的矿权整合工作，都将为公司可持续发展提供资源保障。
• 2023年公司收购控股股东黄金集团持有的莱州中金黄金矿业有限公司 100%股权，与莱州科银矿业有限公司签订一致行动人协议，间接控股莱州汇金矿业投资有限公司。莱州汇金矿业投资有限公司保有黄金资源储量 372.06 吨。
• 2023 年公司计划生产矿产金19.37吨，冶炼金 34.22 吨；生产矿山铜 7.64 万吨，电解铜39.34 万吨。

五矿资源（600489）

• 公司旗下主要包括 秘鲁Las Bambas、Dugald River、刚果Kinsevere 和 Rosebery 四大矿山，产品种类包括铜、锌、铅、金、银和 钼。
• 从矿山端来看，Las Bambas 营收占比最大，Las Bambas 铜产品贡献主要营收。2018-2022 年 Las Bambas 矿 山收入占比均高于 60%。

中矿资源（002738）

• 权益储量：69.2万吨（储量）
• 当前产量：（刚收购铜冶炼厂）
• 市值储量比：299亿/69.2万吨=4.32
• 特点：当初为锂矿发展最快的后起之秀，现正积极收购铜矿。

藏格矿业（000408）

• 参股企业巨龙铜业备案的铜金属量1072万吨，伴生钼金属量57万吨，是我国已探明铜金属资源储量最大的世界级斑岩型铜矿；依托紫金矿业低品位资源的勘探和开发优势，该矿存在大量品位在0.2%左右的低品位铜矿资源，资源总量将超过2000万吨。
• 参股企业巨龙铜业持续扩大铜精矿产能，2024 年 2 月 22 日，公司参股公司西藏巨龙铜矿二期改扩建工程项目获有关部门核准。项目预计 2025 年底建成投产，达产后一二期合计年采选矿石量将超过 1 亿吨，年矿产铜将达 30-35 万吨，成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山。
• 23年度巨龙铜矿矿产铜 15.4 万吨，实现营收 102.35 亿元，净利润 42.11 亿元。公司持有巨龙铜业 30.78% 的股权，23年度公司取得投资收益 12.96 亿元 , 占公司归母净利润的 37.90%，投资收益同比增加 5.71 亿元，增幅 78.81%。

铜陵有色（000630）

• 目前公司旗下在产铜矿山分别为冬瓜山铜矿、安庆铜矿、沙溪铜矿、月山铜矿、铜山铜矿、天马山矿业，采矿权均未过期。截至2021年末，上市公司控制的铜金属量约186万吨，另外控股股东旗下厄瓜多尔米拉多铜矿的铜金属量约为1158万吨。
• 2022年12月，公司与有色集团签署框架协议，拟以66.7亿元收购其持有的中铁建铜冠70%股权，2023年8月已完成过户。其核心资产为米拉多铜矿，一期工程于2021年达产，矿石处理量2000万吨/年，年产约9万吨铜金属量对应的铜精矿(2022年实际生产铜精矿含铜12.12万吨)。二期工程预计2025年6月投产，2027年达产。届时一期和二期对铜矿石处理量将合计达到4620万吨/年，预计年产约20万吨铜金属量对应的铜精矿。平均成本有望进一步降低，公司矿产铜产量有望自当前的5万吨/年左右增加至近20万吨/年，原料自给率有望从当前的3%左右提升至10%以上。
• （二）公司控股股东已与紫金矿业集团股份有限公司、厦门建发股份公司成立厦门紫金铜冠发展有限公司，收购秘鲁白河铜钼矿资产，铜陵有色集团公司持股35%。（三）增加上游资源储备量一直是公司发展战略之一，公司将继续积极研究推动相关事宜，不断致力于提高公司资源自给率，增强公司核心竞争力。
• 对于该公司的铜冶炼产量远大于自产铜精矿产量的产能结构，公司表示：铜价的上涨可以增加矿山自产铜的利润。另外公司冶炼规模大，铜原料库存大、在途产品多，铜价上涨会贡献利润。因此，铜价上涨不会对利润形成挤压。

金诚信（603979）

• 公司以矿山工程建设与采矿运营管理起家，并借助矿服优势，向资源开发领域延伸，形成具有金诚信特色的“资源+服务”开发模式。为数不多的民营铜矿企业。
• 上游资源开发方面，公司自2019 年以来积极布局上游资源，2019年上半年公司成功竞买贵州两岔河矿业开发有限公司90%股权；2019年下半年公司收购托克集团下属刚果（金）Dikulushi 铜矿、艾芬豪集团旗下Cordoba 公司19.9%股权；2021 年1 月，公司收购欧亚资源集团旗下位于刚果（金）的1 个铜矿采矿权（Lonshi 铜矿）及其周边7 个探矿权；2024 年1 月22 日公司公告拟通过拟新设境外全资子公司以1 美元收购Konnoco(B)Inc.持有的LCML 公司之80%股权及8.57亿美元贷款所形成的债权，LCML 的核心资产为非洲赞比亚Lubambe 铜矿，本次交易若顺利完成，公司将拥有Lubambe 铜矿80%的权益。
• 拟收购的Lubambe 铜矿资源量(探明+控制+推断)为8660 万吨，铜品位1.95%，酸溶铜0.35%。矿山设计规模为250 万吨/年，公司拟对现有矿山进行技改，预计可实现项目年均铜精矿产量为7.75 万吨，铜精矿含铜金属量为3.25 万吨。
• Dikulushi 铜矿2023 年计划生产铜精矿含铜（当量）约8000 吨，Lonshi 铜矿2023 年3 季度投产，初步计划2024 年完成爬坡，达产后年产4 万吨铜金属。

河钢资源（000923）

• 权益储量：83.9万吨（储量）
• 当前产量：7万吨（24年）
• 市值储量比：110亿/83.9万吨=1.31
• 市值产量比：110亿/7万吨=15.71
• 特点：除铜矿外，有磁铁矿、蛭石。

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