一文读懂北交所交易规则（上）
一文读懂北交所交易规则（上）
北交所即将迎来三周年开市，市场低迷已久，投资者可能对一些交易规则有所生疏。本文将详细介绍北交所的交易规则，重点讨论与沪深市场的差异，帮助投资者更好地把握市场机会。
虽然北证还是一只“三岁小孩”，但A股的证券交易市场已有三十多年的历史，且由于门槛的存在，北交所投资者基本都是A股股民中相对“硬核”和“资深”的存在。因此，类似“T+1交易”“价格优先、时间优先”这些与沪深市场相同的规则条目，本文就不赘述了，而是着重讨论与沪深市的差异。
涨跌幅限制：单日30%
在上市首日涨跌幅不设限后，从次日起日间涨跌幅限制为30%，即投资者申报的买入/卖出价格与前一交易日收盘价的偏离不可以超过30%。
这应该是北交所交易规则中最醒目的一条了。30个点的涨跌停板，比科创板和创业板的20%还高了很多，这主要是因为精选层的涨跌幅限制就是30%，北交所上市时平移了大量精选层的规则，其中就包含了这条交易规则。从这三年的历史数据来看，30%的区间还是很宽的，封板难度较大，连板高度相对有限，北证个股总体的封板数和占比远低于沪深，最多的也就是凯华材料在2023年底走出的“6天5板”，其中包含一个三连板，已经是极限了。
另外，除了平移精选层规则，设定30%也是考虑到北证都是些创新型中小企业，给了更宽松的区间来增强市场的价格发现机制，在北研君看来，这是一种进步。
首日不设限+临停机制
临停机制则与创业板、科创板相同，都是10分钟，毕竟A股的散户众多、上市公司质地良莠不齐，需要在出现异常波动的时候让大家冷静一下。
委托数量：单笔≥100股+1股递增
北交所竞价交易单笔申报应不低于100股，每笔申报可以1股为单位递增，卖出股票时余额不足100股的部分应当一次性申报卖出，同样是与精选层保持一致。
这一条同样是主板与科创板、创业板的混合产物。主板和创业板单笔交易申报需是100股或其整数倍，即“1手”，科创板单笔申报需不低于200股且可以1股为单位递增。对比之下，北交所的交易委托申报最灵活、门槛最低，叠加北证有2/3的个股都是单价低于10元的低价股，组合管理和仓位控制可以做的很精细。例如，想要建仓20万的某只股票，很容易就可以凑出整数市值；在调仓时，也可以先把零头清掉或补齐，留下整数再去做阶梯，比看着零散股要舒服一些。
另外，“留散股”是很多投资者的习惯，即留下“1手”或“1股”的持仓，以便自己对其保持关注，同时还能享受股东权益，包括参加股东大会、收礼品等。这也让北研君想起海底捞的免费凉菜供应商“836826盖世食品”，一直坚持送自家产品回馈全体股东，童叟无欺，每年都有不少投资者买101股、卖出100股，凭1股持仓拿到公司给的礼盒，炒股的快乐在此刻达到了巅峰。
大宗交易：单笔≥10万股/100万元
单笔申报数量不低于10万股，或者交易金额不低于100万元的股票交易，可以进行大宗交易，成交价格不能突破价格限制，申报时间为9:1511:30、13:0015:30，成交确认时间是每个交易日的15:00至15:30，与精选层一致。
对比沪深的门槛要求30万股/200万元，北证的门槛是更低的。由于大宗交易不纳入即时行情和指数的计算，可以减少大额交易对市场价格的冲击。北交所交易量低，稍大的单子都能严重影响股价，大宗交易门槛低一些可以更好地保护连续竞价的交易稳定性。从下半年以来的38笔大宗交易数据来看，大多数都是显著折价成交的，其中金额最大的是锦波生物一笔1998万元的成交，折价率高达51.27%，这些大单如果拆散了放在集合竞价里，会对股价造成严重冲击。
另外，北交所在设立之初是明确表示有盘后定价交易的，但具体制度还没上线，目前看来必要性不大，一是因为当前还没有北交所的ETF产品，二是因为多数北证股集合竞价的交易已经很惨淡了，推出盘后交易可能进一步稀释交易量，但具体落实进度还要看交易所领导们自己的考虑。
由于篇幅较长，剩下四条我们放在下一篇文章中，包括盘口行情、笼子价格、市价交易、龙虎榜，敬请期待。
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