贸易战驱动巴西阿根廷大豆对华出口，但“蜜月期”或难持久
贸易战驱动巴西阿根廷大豆对华出口，但“蜜月期”或难持久
中国对美国大豆加征关税的举措正在重塑全球大豆贸易格局。作为全球最大的大豆买家，中国的这一决策使得巴西和阿根廷成为主要受益者。然而，历史经验表明，这种贸易模式可能只是暂时的。
全球大豆市场高度集中，只有巴西、美国、巴拉圭和阿根廷这四个国家拥有足够大的出口量来满足全球需求。其中，巴西和美国占据的全球大豆出口份额超过85%，这使得两国贸易关系的任何变动都会迅速影响全球供需平衡。
中国作为全球大豆需求的关键驱动因素，其进口量约占全球大豆贸易的60%。因此，北京的任何关税决策都会改变全球贸易格局。此次对美国大豆征收的关税预计将导致贸易流向的重新调整，最大的受益者将是全球最大的供应国巴西，以及在较小程度上以中国为主要出口目的地的阿根廷。
然而，这种贸易模式并非首次出现。在2018年至2019年的中美贸易战期间，中国也曾限制从美国进口大豆，转而倾向于巴西大豆。但随着巴西库存的逐渐减少，中国进口商最终不得不重新启动从美国市场采购。
大豆价格也随之波动。起初，贸易战导致美国大豆价格跌至每吨330美元左右的生产成本附近。但当中国在2020年恢复采购时，国际大豆价格飙升，在2021年达到每吨590美元的高位。
目前，大豆价格约为每吨367美元，略高于盈亏平衡点10%。在新贸易框架下，美国大豆价格可能再次面临下行压力接近生产成本，而巴西和阿根廷则将抓住机会，填补需求缺口。
对于美国大豆种植者而言，这场贸易战带来了严峻挑战。农业利润空间通常较为有限，而美国农民在很大程度上依赖政府补贴计划来缓解关税的影响。对中美贸易未来走向的不确定性，再次将该行业置于脆弱的境地。
然而，市场行为表明，需求转向巴西和阿根廷只是暂时性的。一旦这些国家的出口量下降，中国别无选择，只能恢复采购美国大豆，从而重新平衡全球价格。
（本文编译自《福布斯》阿根廷版，数据来源于大豆市场，趋势分析由《福布斯》美国版提供）