美债ETF怎么选，怎么投？
美债ETF怎么选，怎么投？
当市场在进行降息交易时，债券市场往往表现不错，因为债券价格通常会随着市场利率的下降而上涨。此外，当股市陷入恐慌时，债券作为避险资产也经常受益。
债券和股票很不一样，不少投资者可能没有交易债券的经验，也不知道投资逻辑和投资方式。其实想投资美债不一定只有直接购买这一条路，许多投资者会通过美债ETF间接配置债券市场。本文就来聊一聊美债ETF该怎么投资。
怎么挑选美债ETF？
截止至2024年，美债ETF的数量有超过600只之多，可谓琳琅满目，让投资者挑花眼。该怎么办呢？我们应该先分清楚美债ETF的类型，然后再分析关键指标。
- 美债ETF的分类
美债ETF主要分为几类：
1）国债ETF
2）公司债ETF
3）全债市ETF
4）通胀保护ETF
5）资产支持证券（ABS）ETF
6）可转债ETF等。
其中，国债ETF、全债市ETF、公司债ETF是占比最大的三个类型，三者合计规模占比约80%。
- 美债ETF的分析指标
以下指标是分析美债ETF的关键：
1）历史表现
2）费用率
3）股息率和派息频率
4）持仓评级分布
5）持仓到期分布
在富途牛牛，点击你想分析的美债ETF，在基金> 成分/派息/简况等处可以查找到美债ETF的重要分析指标。
美国国债ETF：最主流的选择
美国国债是美国联邦政府发行的债券，被市场公认为全球最安全的投资工具之一，具有流动性好、分散风险等优点。
市场成交比较活跃的国债ETF有以下：
美国国债主要有短期（T-Bills)、中期(T-Notes)、长期(T-Bonds)三种，发行期限分别为1年内、210年、1030年，每一类都有不少国债ETF专门投资。例如：
$20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$专注20年期以上的长期国债。
$美国国债1-3月ETF-SPDR (BIL.US)$则专注1-3月的超短期国债。一般期限越长股价波动率就越高。
比较特别的是杠杆和反向ETF，这类ETF用金融衍生品放大或反向放大国债的价格变动，适合短线投机，不适合长线投资。例如:
$3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion (TMF.US)$可以3倍放大20年期以上国债的收益率，波动率最高，是短线交易者的最爱。
$3倍做空20年期以上美国国债ETF-Direxion (TMV.US)$则3倍反向放大20年期以上国债的收益率，在债券熊市或投资者需要对冲工具时比较受青睐。
如何选择：短线投机者通常选择专注中长期或长期国债的ETF，甚至杠杆ETF；追求低风险、稳定收益的投资者通常会选择短期国债ETF。
在富途牛牛，你可以通过下列步骤找到详细的美国国债ETF清单。
公司债ETF：提高收益率
与国债不同，公司债的发行主体非常多元，评级也有高有低。从行业分布来看，公用事业、能源、医疗、银行这几个行业的公司债最多。
在收益率方面，美国投资级公司债的收益率与国债走势大体一致，利率和流动性是主要影响因素；高收益债券的收益率通常较高，而且对利率的敏感度较低，但容易受到风险事件的冲击。
市场上规模比较大的公司债ETF有以下：
专注投资级公司债的ETF和专注高收益公司债的ETF在历史表现上有比较明显的差异。例如：
$债券指数ETF-iShares iBoxx高收益公司债 (HYG.US)$的历史累计回报率高于$债券指数ETF-iShares iBoxx投资级公司债 (LQD.US)$，而且价格波动率更小，但在2020年初的极端市场情况下曾经回撤更多。
数据来源：富途牛牛。以上数据截止至2024年8月7日，仅供说明使用，不构成任何投资建议或保证。
如何选择：想获得稍高于相同期限国债但稳健的收益率，可以选投资级公司债ETF；想获得较高收益率同时降低利率影响，可以选高收益公司债ETF。
全债市ETF：追踪整体债市表现
美债市场种类繁多，有些投资者可能想投资于债市的整体表现而非某个特定种类，它们通常会选择全债市ETF。这类ETF一般规模很大，费用很低，价格平稳，因此很适合长期投资。
市场上规模比较大的全债市ETF有以下：
国债、公司债、资产支持证券（ABS）的数量和市值在美债市场上占比较高，因此全债市ETF的持仓主要是这三类债券。
以$美国全债市ETF-iShares (AGG.US)$为例，截止至2024年8月初，国债、ABS、公司债分别占据持仓的45.2%、26.3%、25.5%。
其他类型美债ETF
除了上述三类美债ETF，市场上还有种类丰富的选择。以下根据基金规模选出的一些代表性案例。
影响美债ETF价格的因素有哪些？
1.利率对债券价格影响最大
当美联储提高/降低基准利率水平，美债价格往往会降低/提高——这是为什么呢？
我们举个例子。想象一下你手里有一张借条，上面写着别人向你借了1000元，并且承诺每月付10元利息给你。过了一段时间后，市场普遍的借钱利率降低了，别人如果想借1000元只需要每月付5元利息。
这样一来，你手上那张利率较高的借条就变得很抢手了。因为相比新打的借条，你手上那张的利息收益更丰厚。如果有人想买你这张借条，他们就愿意付出比1000元更高的价格。
这张借条就像是一张债券。利率下降，市场需求就会推动债券价格上涨。反之，如果利率上涨，债券价格就会下跌。
另外一个重要法则是：债券的期限越长，价格对利率越敏感。意思是期限长的债券在降息时涨得更多，但在加息时也会跌得更深。
- 其他因素
1）美国财政政策：财政扩张政策会令政府增加发债规模，从而加大债券供给，压低市场价格。
2）通货膨胀：通胀率直接影响名义利率，进而影响实际利率。
3）国际关系：外国央行是美国国债的重要买方，因此国际关系可能会影响美国国债的需求和价格，从而影响整个美债市场。
4）美股的影响：当美股下跌，尤其是跌幅较大之时，有避险需求的资金可能会转而购买美债ETF。
总结
最后让我们来总结一下。
投资者可以根据自己的风险偏好，选择长期或短期的债券ETF。通常，长期债券比短期债券面临的利率风险更高。
风险承受能力很强、想追求更高收益的投资者，可能会倾向于高收益债公司债ETF或新兴市场债ETF等。
没有特别偏好的债券种类，或者不想花太多时间研究的投资者，可能会考虑投资整个债券市场，选择全债市ETF。
在牛牛上找到美債ETF
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