VIG、VYM、SCHD三大股息ETF全方位对比，谁才是真正的美股股息之王？
VIG、VYM、SCHD三大股息ETF全方位对比，谁才是真正的美股股息之王？
VIG、VYM、SCHD三大股息ETF各具特色，分别代表了股息增长、高股息收益和平衡型投资策略。本文将从策略优劣、历史表现等多个维度进行全方位对比，帮助投资者选择最适合自己的"股息之王"。
VIG、VYM、SCHD简介
Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)：
由先锋基金2006年成立，追踪标准普尔美国股息增长指数，专注于股息稳定增长的公司。Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM):
同样由先锋基金2006年推出，追踪富时高股息收益率指数，主要投资于当前股息率较高的公司。Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD):
由嘉信理财于2011年发行，追踪道琼斯美国股息100指数，精选具备高股息率、盈利稳定性和财务稳健的公司。
三者的股息策略和运作原理
1. 三者股息策略对比：
- VIG：股息增长策略，VIG的策略重点在于选择具有稳定股息增长记录的公司，以构建长期稳定的收益组合。
- VYM：高股息收益策略，VYM专注于当前股息率较高的公司，这种策略通常能为提供较高的现金分红，但可能面临部分公司股息增长不稳定的风险。
- SCHD：成长和股息兼顾的策略，SCHD强调多因素筛选，包括盈利能力和财务健康状况等，使其持仓公司不仅具有较高股息率，还具备稳健的成长潜力。
2. 运作原理，三者持仓对比
前10大持仓：
VIG重仓科技股，包括苹果公司、博通公司、微软公司等，前10大持仓占比30.24%，集中度适中。
VYM重仓高股息蓝筹股，包括摩根大通、埃克森美孚、保洁公司等，前10大持仓持仓占比24.73%，持仓较为分散。
SCHD重仓高分红行业龙头，包括思科、贝莱德、家得宝等，前10大持仓持仓占比40.87%，持仓较为集中。
行业分布：
VIG：主要集中在信息技术、金融、医疗保健和消费品等高增长行业，注重于成长潜力。
VYM：各行业分布较为均衡，但金融行业占比较高，整体偏向稳定和价值导向。
SCHD：行业分布同样相对均衡，以金融和医疗保健为主，兼顾稳定和长期增长潜力。
持股风格
VIG：持股数量适中，市值高、估值高，盈利能力强，股息率较低，偏向高成长、高估值的大型企业，主打资本增值。
VYM：持股数量多，市值较高但估值低，盈利能力稍弱，股息率较高，偏重分红型蓝筹股。
SCHD：持股数量集中，市值适中，估值相对合理，盈利能力强，股息率高，平衡成长与收益。
由此看来：
VIG核心在于成长，重视高增长的大型企业，行业集中在科技和消费等高增长领域。
VYM核心在于稳定， 倾向于分散投资，覆盖多个行业，注重价值和稳定性。
SCHD核心在于均衡，持股集中，注重股东回报，行业分布均衡，兼顾成长和价值。
三者的持仓结构均与各自的投资策略相一致，提供了符合不同投资偏好的选择。
三者的历史表现对比如下
1. 收益能力：
通过对比VIG、VYM、SCHD与SPY的增长曲线、年度收益和年化收益及相关性测试，可以发现以下几点：
整体收益能力
SPY在1年、3年、5年和全周期的收益均领先，表现最为强劲。
VIG次之，而SCHD的近3年收益较低，VYM在拉长周期后表现最弱。
下行期表现
在市场下行期，三者的表现各有优劣，没有ETF表现出绝对的防御优势。
相关性
三只ETF与SPY的相关性均在0.9以上，表现出较强的同步性。
其中，VIG与SPY的相关性最高，达0.96；VYM和SCHD的相关性也分别达到0.91，与大盘的波动基本一致。
2. 抗风险能力：
通过对比VIG、VYM、SCHD与SPY的回撤曲线、标准差、最大回撤、夏普比率、损益比和Beta等指标：
- VIG：相对于SPY，VIG的波动性和最大回撤均略小，但整体差距不大。凭借相对低的波动和回撤，VIG在三者中抗风险能力最强，投资性价比也最高。
- VYM尽管波动较低，但VYM的最大回撤反而最高，尤其在2020年疫情期间最大回撤达23.97%，其防御性较弱，投资性价比偏低。
- SCHD的波动性略低于SPY，最大回撤也小于SPY，但整体投资性价比表现仍逊于VIG，位居次席。
总之，VIG、VYM、SCHD三者中，VIG整体波动最小、回撤最小、投资性价比最高、SCHD次之，VYM整体偏低。
3. 规模、费用比率与股息
- VIG最新规模1021.1亿美金、VYM727.24亿美金、SCHD630.77亿美金，三者是股息型最大的三只，流动性上都不用担心。
- VIG、VYM、SCHD三者管理费均为0.06%，都属于超低水平，十分友好。
- 股息发放频率：三者均为按季发放，符合市场平均水平。三只ETF的股息率均高于市场平均水平，但有所不同。SCHD的股息率最高，略高于VYM，VIG的股息率最低，与前两者存在一定差距。VIG更侧重于股息的增长性，而非即期分红。
三者的优缺点总结对比，以及都适合哪些投资人群
- VIG
- 特点：VIG侧重股息增长，集中投资信息技术和医疗保健等成长性行业，持仓公司通常具有较高的增长潜力。
- 局限性：分红率相对较低，不适合高现金流需求的投资者，且跟大盘高度相关，对于对冲大盘意义较小。
- 适合人群：适合追求长期增值、愿意承受一定波动的成长型投资者。
- VYM
- 特点：VYM专注高股息率公司，持仓多元，主要分布于金融、消费等传统稳健行业，分红稳定。
- 局限性：成长性有限，波动、回撤都较其定位偏高，分红波动较大。
- 适合人群：适合追求稳定现金流的保守型投资者，特别是看重分红收入的退休人士。
- SCHD
- 特点：SCHD兼顾高股息与成长潜力，持仓较均衡，筛选财务稳健的公司。
- 局限性：前十大持仓较集中，市场上涨时表现不及成长型ETF，近年来配置科技较低，业绩不佳。
- 适合人群：适合希望在高股息收益中兼顾一定成长性的投资者，适应多种市场周期。
简而言之，对于追求长期资本增值且能承受一定波动性的投资者，VIG可能是更好的选择，尤其适合那些希望投资高成长行业（如科技和医疗保健）并关注股息增长的投资者。与之相比，VYM更适合寻求稳定现金流的保守型投资者，特别是退休人士，其较高的股息率提供了较为稳定的收入来源。但需要注意，VYM在市场下行时的表现较为疲软，抗风险能力不如其他两只基金。SCHD则提供了较为均衡的策略，既能提供高股息收入，又兼顾一定的成长潜力，适合希望在保持一定增长空间的同时，获得稳定收入的投资者。
综上所述
总的来说，VIG、VYM和SCHD各自代表了不同的股息投资策略，具有明显的优势，但也伴随一定的风险和复杂性。VIG专注于股息增长，适合那些希望长期增值并愿意承受波动的投资者；VYM则提供稳定的现金流，适合保守型投资者，但在市场下行时表现较弱；SCHD则兼顾股息和成长潜力，适合希望在稳定收益中寻找增长空间的投资者。无论选择哪只ETF，关键在于能否理解其策略和风险，知道在不同市场环境下如何应对。投资得当，这三只ETF都能成为你投资组合中重要的组成部分；投资不得当，也可能带来不小的损失。
希望以上对比分析能为大家在选择股息ETF时提供参考，当然，如有不同意见或更好的建议，欢迎交流探讨。