A股39家公司披露估值提升计划，三大行业成主力
A股39家公司披露估值提升计划，三大行业成主力
自去年11月证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》以来，已有39家A股上市公司披露了估值提升计划。这些公司主要集中在房地产、钢铁、化工等行业，其中不少是国有企业。专家表示，提升估值对于上市企业具有多重积极影响，包括增强融资能力、降低融资成本、拓宽融资渠道等。
首批披露估值提升方案个股获追捧
在今年1月15日两市首份估值提升方案披露之后，近期，A股上市公司披露估值提升计划达到一个小高潮。据Wind统计，A股估值提升计划的披露总数达39家，其中在2月25日至今两市共有37家上市公司披露《2025年度估值提升计划》。保利发展、广汽集团、招商港口、首钢股份等行业头部企业、央国企，率先披露估值提升计划。
相当一部分的上市公司，在披露估值提升计划后获得市场的积极认可，股价、成交量均有上扬。保利发展披露估值提升计划后的两个交易日公司股价连续放量收涨，另一地产公司天地源，在估值提升计划披露次日以涨停收官。
抬升估值三大方向
提升估值水平，上市公司有何良策？
以保利发展为例，其估值提升计划涉及多达九项内容：提质增效，开展多元资本市场融资，构建资本运作、资产经营、产业发展的强强联合，稳定分红，适时开展回购增持，优化信息披露，开展投关管理，适时开展中长期激励计划，推进并购重组。其中，在此前明确现金分红占归母净利润的比例不少于40%的基础上，保利发展进一步称，拟计划2025年进行中期分红。
与之类似，广汽集团也提出了包括经营提升、并购重组、现金分红在内的7项计划措施。广汽集团明确，公司将通过四大改革举措，五大保障，在2027年实现自主品牌占广汽集团总销量60%以上，挑战自主品牌销量200万辆。
招商基金研究部首席经济学家李湛将上市公司相关措施归纳为三大方向：一是聚焦主业提质增效，力求创新打造新增长点；二是，加强股东和投资者回报，主要包括加大分红力度、增加分红频次；三是，构建激励机制，将管理层和员工的利益与公司的业绩和价值提升挂钩，激发其主动性和积极性等。
“在这些措施中，我最希望看到的还是上市公司推动实现高质量发展，这是公司估值提升的治本之法。”李湛表示。
年报前是关键时间点
39份估值提升计划，只是A股破净公司群体启动估值提升工作的起点。据Wind统计，在2024年1月1日至12月31日期间，最大市净率小于1的上市公司共有205家。其中，来自银行、房地产、建筑装饰、交通运输、基础化工、钢铁等六个行业的上市公司数量达137家，占比超过三分之二。
未来一个多月，将是本轮估值提升计划披露最为密集的时间点。根据交易所规定，上市公司应当在每个季度最后一个交易日，确认其股票是否在该交易日（含）前连续12个月内每个交易日均处于破净状态。如是，上市公司应在该季度结束之日起2个月内披露估值提升计划。
值得注意的是，目前大面积处于破净状态的银行股尚没有一家披露估值提升计划。根据Wind统计，目前申万银行指数收纳的42家上市公司，几乎全部处于破净状态，当下仅市净率最高且股价处于高位的招商银行达到1.02倍，最低的银行股市净率仅0.29倍。进一步统计，过去一年内42家银行股的最高市净率，平均值仅0.65倍，处于大面积破净状态。
对于已经披露估值提升计划的上市公司，执行将是关键。保利发展方面表示，公司将至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，将在董事会审议通过后披露。