复盘我国央行购金历史，大幅增持黄金均呈现“逆周期布局”特征

复盘我国央行购金历史，大幅增持黄金均呈现“逆周期布局”特征

2024年内重启购金以及2025年1月单月持续增持则释放出较强的预期信号，给予金价较强支撑与向上动力。

复盘金价与央行购金节奏，重启购金有望成为黄金持续冲粘信号。历史数据显示，中国央行战略性增持黄金储备的时点选择具有显著的市场前瞻性，其大规模购金操作往往精准对应国际金价的阶段性价值洼地。2002 年以来，中国黄金储备从 600 吨逐步提升至2024 年底的 2264 吨，2014-2024 十年间三次大幅增持均呈现““逆周期布局”特征。这种周期性共振本质上是央行基于宏观审慎管理框架的主动作为——当美元信用波动加剧、地缘风险升温时，通过增持非主权信用锚定的黄金优化储备结构，其操作本身形成双重市场效应：一方面，央行购金直接吸纳市场供给，在技术层面夯实价格底部；另一方面，作为全球最大外汇储备持有国的配置转向，释放出对美元体系风险的警示信号，可能触发机构投资者跟随调仓。主权资本的配置行为通过预期传导机制显著增强市场信心，最终推动金价从阶段性的“市场底”实现趋势反转。若以长维度投资角度看我国央行历史购金，其时点多位于金价阶段性低点；而 2024 年内重启购金以及 2025 年 1 月单月持续增持则释放出较强的预期信号，给予金价较强支撑与向上动力。