从大宗商品风险管理到CTRM系统功能需求

从大宗商品风险管理到CTRM系统功能需求

随着大宗商品市场的波动加剧，风险管理已成为企业经营的重要环节。本文将探讨大宗商品企业的利润结构，并重点介绍CTRM系统在交易和风险管理中的重要作用。

我们知道，现在的大宗商品企业不仅要扮演着原料采购与成品分销的传统角色，更是要深化为上下游提供全方位服务方案，涵盖多样化的品种组合、全程物流管理、安全库存策略、高效配送体系，以及至关重要的风险管理与金融信用支持。

大宗商品企业的利润结构，依据其确定性程度，可划分为确定性利润与风险性利润两大类别。这两类利润的获取，紧密依赖于与企业能力的紧密对接与高效协同。

确定性利润 ，作为交易过程中不受价格波动影响的盈利部分，包括生产优化带来的利润、管理效率提升创造的价值、资本有效运作的回报、渠道优势形成的溢价，以及市场垄断地位赋予的额外收益。

风险性利润 ，则与价格波动紧密相连，分为绝对价差利润与相对价差利润。前者通过精准的风险管理能力，在价格波动中把握敞口价值的变化；后者则依赖于敏锐的市场洞察与机会策略，捕捉市场中的价格错配、时间差、空间差等机会，通过跨市场、跨品种的操作实现利润。

当前，原材料价格波动与成品库存价值变动是企业面临的两大主要风险。企业捕捉市场中的缺口、价格错配或地理错配，监控不同等级商品的相对价格（质量差价）、交付地点不同的同种商品(地理差价)，以及不同的交付日期（远期差价）。发现错配后，通过在廉价市场买入并在昂贵市场卖出来锁定利润。

（图片来源于网络）

此外，还可通过期货市场的运用，企业构建与现货经营相对应的期货头寸，有效对冲价格波动风险，锁定预期利润。例如，在期货升水时远期价格高于现货价格，可以立马买入并储存商品，同时以未来日期更高的价格卖出。

国务院国资委在近几年印发的包括《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》在内的一系列文件中反复提到： 应当通过风险管理信息系统等信息化手段监控业务风险，实现全面覆盖、在线监测。商品类衍生业务的操作主体要建立健全业务信息系统， 准确记录、传递各类交易信息，固化制度要求，规范操作流程，阻断违规操作。

大宗商品交易和风险控制系统（Commodity trading and risk management system，简称CTRM），既包括大宗商品实物交易、也包括衍生品交易的管理软件，将大宗商品企业的实物业务业务、衍生品交易与风险管理融为一体，并能设定策略模型，提醒机会窗口，对大宗商品企业事前、事中、事后的风险进行监控，帮助其实现业务、风控、财务一体化管理，并与套期会计等财务软件无缝衔接，清晰核算各种利润。