2025年A股退市新规全面解析：核心标准与典型案例

2025年A股退市新规全面解析：核心标准与典型案例

引用

东方财富网

1.

https://caifuhao.eastmoney.com/news/20250401132155498664500

2025年实施的证券退市新规对A股市场的退市标准进行了全面升级，旨在提高上市公司质量、强化投资者保护，并加速市场“僵尸企业”和问题公司的出清。以下是新规的核心要点及近期案例：

一、主要退市标准调整

1. 财务类退市标准

• 主板公司：营业收入指标从1亿元调高至3亿元。若连续两年营收低于3亿元，将被实施退市风险警示（*ST）；第三年仍未达标则直接退市。
• 科创板和创业板：维持原有标准（净利润亏损且营收不足1亿元）。
• 连续亏损：若公司三年内连续亏损且未扭亏为盈，可能被暂停上市或强制退市。

2. 财务造假退市

• 一年内造假金额≥2亿元，或两年累计≥3亿元，直接退市。
• 连续三年造假（无论金额大小）将强制退市。

3. 大股东资金占用

• 若控股股东违规占用资金≥2亿元且未按期整改，公司将被强制退市。
• 近期已有6家上市公司因新规压力清收占用资金超60亿元。

4. 交易类退市

• 面值退市（股价连续20日低于1元）：2025年已有*ST旭蓝（000040.SZ）提前锁定面值退市。
• 市值退市：主板公司市值若连续20日低于5亿元将退市（2024年10月后实施），如*ST美讯、*ST博信等已因此退市。

5. 内部控制与审计问题

• 连续两年内控审计报告为“无法表示意见”或“否定意见”，或未披露内控报告，将被*ST。

二、2025年退市案例

• 面值退市：*ST旭蓝（连续14天股价低于1元，且资金占用问题未解决）。
• 财务造假退市：*ST卓朗因连续5年虚增利润13.37亿元被强制退市。
• 市值退市：*ST美讯、*ST博信等因市值长期低于5亿元退市。
• 资金占用退市：*ST大药因未整改被摘牌。

三、新规影响

• 加速退市进程：2024年退市55家，2025年预计面值、市值退市案例将进一步增加。
• 打击“壳资源”：通过严格财务、交易类指标，减少借壳炒作空间。
• 投资者保护：强化退市风险披露，如*ST新宁、*ST信通等公司已因财务问题被警示。

如需更详细规则解读，可参考上交所发布的《一图读懂退市规则》。