生产网络视角下的中国经济周期：主导行业变迁与风险传导机制

生产网络视角下的中国经济周期：主导行业变迁与风险传导机制

引用

网易

1.

https://www.163.com/dy/article/JNTDI8EA05534KO1.html

本文从生产网络视角出发，分析了1978-2018年中国宏观经济周期的成因。研究发现少数主导行业通过投入产出联系驱动了大部分经济波动，资本密集型行业逐步替代劳动密集型行业成为经济周期的主导，建筑和房地产部门作为生产网络中的关键节点对经济周期有重要影响。

核心发现

1. 少数主导行业驱动经济波动：研究发现，历次经济周期背后只有少数行业扮演引领性和关键性的角色，这些主导行业的冲击通过投入产出联系驱动了大部分的经济波动，且不同时期的主导行业有所差异。

2. 主导行业变迁：随着资本密集型行业与其他行业的投入产出联系增强，中国经济周期的主导行业发生了系统性转变，逐渐从纺织、食品等劳动密集型部门转向设备制造、能源化工等资本密集型部门。

3. 建筑和房地产部门的关键作用：建筑和房地产部门作为生产网络中的关键节点，其自身冲击在各行业间广泛传导，同时上下游行业的冲击通过该部门被放大，二者共同塑造了建筑和房地产部门在经济周期中的重要地位。

理论框架与实证分析

研究构建了一个带有投入产出结构的多部门真实经济周期模型，并使用带有异质性约束的贝叶斯结构向量自回归模型（SVAR），基于中国行业生产率数据库（CIP/China KLEMS）实证识别1978—2018年中国经济周期的源头行业。

政策启示

1. 培育新兴产业：中长期看，经济稳定增长的关键在于产业的动态更替。应抓住全球新一轮科技革命和产业变革的机遇，培育新兴产业，提前布局未来产业，改造提升传统产业。

2. 强化风险管理：对于房地产等关键行业，需要从整体经济网络的角度评估系统性风险，做好风险监测和预警工作，防止风险扩大和过度经济波动。

3. 政策协调配合：当主导产业风险已经显现时，应加强宏观总量政策与结构性政策之间的协调配合，共同发力对冲风险可能造成的负面系统性影响。总量政策与结构性政策应保持一致，以实现经济稳定增长。