国际油市波澜再起，如何科学理性认识？
国际油市波澜再起，如何科学理性认识？
近日，国际油价出现剧烈波动，创下近4年来最大跌幅。美国WTI原油期货价格跌破每桶60美元关口，5个交易日跌幅近17%。此次油价暴跌背后有何深层原因？对石油产业链将产生哪些影响？未来油价走势又将如何？本文将为您详细解析。
油价暴跌背后的两大“超预期”因素
本次油价暴跌主要源于两个“超预期”因素。
首先，美国“对等关税”的税率比此前市场预期更高。美国总统特朗普于4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。
为何美国对石油、天然气等能源产品进口豁免关税，国际油价仍然大跌？中国石油规划总院营销所副所长仇玄分析称：“美国‘对等关税’政策尽管对原油天然气市场直接影响有限，但关税税率比此前市场预期更高。贸易壁垒产生后，全球贸易量很可能大幅下降。这引发了市场对宏观经济衰退的担忧，削弱了原油需求前景，国际油价随之下跌。”
卓创资讯原油分析师朱光明进一步指出，关税政策会从两个方面影响国际油价：一是关税提高将推动进口成本和价格上涨，明显抑制消费需求；二是关税提价会造成贸易量下滑，从而使海运、航空、陆运等流转货物运输的石油需求降低，对油价施压，造成油价下跌。
其次，产油国宣布超预期增产。4月3日，欧佩克发布消息称，8个欧佩克和非欧佩克产油国（欧佩克+）决定自5月起日均增产41.1万桶，相当于3次月度增产量。此举打破了市场对产油国托底油价的传统预期，加剧了市场对原油供应过剩的担忧，油价跌幅进一步扩大。
中国石油经济技术研究院石油市场研究所所长王利宁认为，早在2025年初，市场就普遍判断今年原油市场可能陷入供应过剩的局面。在原油需求增长本就放缓的态势下，关税政策冲击以及欧佩克宣布增产双重利空冲击叠加，最终导致国际油价急转直下。
未来走势：变数重重但终将回归基本面
对于未来油价走势，专家们普遍认为存在多重变数。金联创原油分析师韩正己表示：“随着各国相继制定反制措施，关税战愈演愈烈，美国关税政策可能进一步升级，油价或将承压下跌。”
王利宁则认为，如果关税问题并未继续深化，国际油价可能会从目前水平“调头向上”。仇玄则指出，美国的关税政策具有一定长期性，可能影响全球贸易整体流通，给未来几年的国际油价带来重大压力。
从中长期来看，多名分析师预测，国际油价最终将回归供需基本面。“虽然需求端不是很乐观，但我们认为，未来国际油价还将在中高位区间震荡。”光大证券研究所石油化工行业首席分析师赵乃迪在研究报告中表示，地缘政治冲突还存在不确定性，将对国际油价波动起到推波助澜的作用；美国页岩油新井成本也将参与边际成本定价，对油价形成支撑。
对石油产业链的影响：危中有机
尽管短期来看油价将初步企稳，但欧佩克+的计划以及投资者对经济前景与能源需求的担忧仍将施压油价。因此，预计未来一段时间，油价或将呈现低位震荡态势，高盛集团、摩根士丹利等多家机构纷纷下调油价预期。
如果国际油价延续大幅下跌走势，对石油企业影响几何？
油价震荡对石油企业而言危与机同生并存。企业应科学冷静分析局势，坚定发展信心、应对震荡风险，充分发挥产业链一体化优势，牢牢把握发展主动权，实现穿越油价周期的长期成长。
看上游，对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长董秀成认为，油价始终是影响石油公司业绩的敏感因素，国际油价下行将导致上游盈利能力下降，给油气田企业效益开发带来挑战，考验着企业压缩成本、精益管理的能力。油气田企业可能需要重新对部分区块进行效益评价，调整建产上产计划。
对炼化企业而言，多名专家指出，国际油价震荡虽然会令炼化企业原料成本下降，但采购者观望情绪加重，对炼化企业生产节奏把控、生产装置的灵活性提出了更高要求。同时，“对等关税”如果继续施行，将增加下游部分塑料制品出口难度，其影响可能会逐步传导至炼化产业链，降低部分原材料需求。
看终端，王利宁表示，如果国际油价带动成品油价格下行，导致短期内成品油用能成本下降，在一定程度上能够削弱LNG重卡、新能源的经济性，可能会略微暂缓新能源替代。中国石油大学（北京）教授孙仁金认为，尽管国际油价会影响国内成品油价格，但随着新能源替代加速，成品油需求仍在下降通道，成品油销售企业要坚持推动新能源转型，实现可持续发展。
石油企业如何应对油价波动？
油市涨跌如大浪淘沙，适者生存。“油价永远是波动的。石油企业不应寄希望于油价长期平稳，一定要未雨绸缪，增强风险意识。”董秀成说。
无论未来油价走势如何，在波谲云诡的油市中，怎样保持战略定力、增强应对风险的本领与韧性，是石油企业眼下必须思考的问题。企业要练好“内功”、化危为机，以自身发展的确定性穿越油价震荡周期，才能在风暴中平稳航行。
“企业还是要‘做好自己的事’，进一步坚持低成本发展，提升全员劳动生产率，增强上下游产业链韧性，不断增强危机意识和提高应对各类风险挑战的能力。”中兴汉广高级分析师黄竞喆说。